有色金属行业ESG白皮书

摘要 在全球可持续发展浪潮下，有色金属行业既承载着经济发展的重要使命，也面临着ESG的多重挑战。本白皮书聚焦有色金属行业深入剖析其ESG发展脉络，涵盖行业概览、细分领域、ESG实践、核心议题及优秀案例等内容，旨在为行业参与者、投资者等提供全面且具价值的ESG视角，助力有色金属行业在绿色转型与高质量发展之路上稳步前行。 研究员 前言 程彦淇高级注册ESG分析师：25RZQLKC002447A国际通用ESG策略师：SH3510FCA0528刘树CFAESG证书：102606785国际通用ESG策略师：SH0012FCA0529严涛高级注册ESG分析师：24RZQLKC003147A国际通用ESG策略师：SH2432FCA0532吴伟娟高级注册ESG分析师：25RZQLKC001026A李思蓓CFAESG证书：123860907高级注册ESG分析师：25RZQLKC002981A 有色金属行业作为国民经济的重要基础性产业，广泛应用于电力、交通、建筑等诸多领域，其发展与国家经济建设和人民生活改善息息相关。然而，有色金属行业在开采、治炼、加工等环节，不可避免地涉及资源消耗、环境污染以及社会利益相关方关系等问题，ESG表现愈发受到政府、投资者、社会公众等多方关注。 在此背景下，我们编写本《有色金属行业ESG白皮书》，期望通过系统梳理有色金属行业的相关情况，为行业ESG发展提供有益参考。 本书首先对有色金属行业进行了整体概览，并介绍行业内的龙头企业，同时展望我国有色金属行业的发展趋势，让读者对行业有全面且基础的认知。接着，聚焦有色金属细分行业，分别探讨铝和新能源金属的发展情况，展现不同细分领域的特点与态势。 尤为重要的是，本书深入研究了有色金属行业的ESG相关内容。先分析行业ESG信息披露情况，提炼有色金属行业的ESG核心议题，明确行业在环境、社会、治理维度需重点关注和改进的方向；最后通过介绍有色金属行业的ESG优秀案例，如紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业等企业的实践，为行业内其他企业提供可借鉴的经验。 希望本白皮书能为有色金属行业企业提升ESG管理水平、投资者开展ESG投资决策以及相关研究机构推进行业可持续发展研究等提供助力，共同推动有色金属行业在ESG框架下实现更可持续的发展。 目录 第四章有色金属行业的ESG优秀案例 第二章有色金属细分行业的情况 07有色金属行业的定义10有色金属行业的基本情况13有色金属行业的价值链21有色金属行业的龙头企业24我国有色金属行业的发展趋势 63紫金矿业69洛阳钼业73中国铝业 31铝39锂/钴/镍等新能源金属 第三章有色金属行业的ESG发展 49行业ESG信息披露情况55有色金属行业的ESG核心议题 有色金属行业概览 第一节 有色金属行业的定义 、铜产业链核心路径 有色金属行业是以从事非铁金属矿物采选、冶炼提纯及深加工等工业生产活动为主的工业行业，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、锡、稀土等金属元素的采矿业、冶炼业、压延加工业、合金制造业及再生金属回收业等细分领域，是国家战略性资源产业的重要组成部分，也是国民经济基础性产业。 核心逻辑：从原生资源到高纯工业原料，核心是“提纯+形态加工” 其中，铜、铝、铅、锌、镍、锡均为单一金属元素；稀土并非单一金属元素，而是17种金属元素的统称（包括镧15种元素+、钇），因早期冶炼难度大、产量低而得名，属于“稀缺有色金属”。 铜 (金属元素)以原铜矿为天然矿石载体原铜矿（即含铜的矿石，如黄铜矿、斑铜矿，是铜元素的天然矿石形式）铜矿经破碎、浮选等选矿工艺铜精矿（经过选矿，挑出铜含量20%-30%的铜矿，是冶炼原料）！铜精矿通过火法冶炼（主流）或湿法冶炼，得到粗铜粗铜(冶炼初级产物，铜含量90%-95%)！粗铜再通过电解精炼等工艺，得到精炼铜精炼铜(铜含量≥99.5%，是工业级高纯形态，如电解铜)→进一步加工成下游产品铜锭、铜杆、铜板等 有色金属按用途可分为三大类： −−−基本金属：铜、铝、铅、锌等，占行业产量90%以上；贵金属：金、银、铂族金属，兼具金融与工业属性；稀有金属：锂、钴、镍等新能源关键金属，近年需求爆发式增长。 有色金属的专有名词较多，以下先理清各专有名词之间的关系，以铜和铝为例。 第二节有色金属行业的基本情况 二、铝产业链核心路径 、有色金属的分布和储备情况 核心逻辑：从矿石到金属单质，核心是“氧化铝制备+电解还原 就全球有色金属的储备情况而言，主要的有色金属储备分别如下。 (一）基本金属（数据截至2024 年底) 铝 (金属元素) −铜：全球铜储量总计约98000万吨。其中，智利的铜储量最为丰富，达19000万吨，占全球总储量的19.4%；澳大利亚和秘鲁并列全球第二，储量均为10000万吨，各占10.2%；俄罗斯和刚果并列全球第三，储量均为8000万吨，各占8.2%；墨西哥和美国的铜储量分别为5300万吨和4700万吨，分别占全球总储量的5.4%和4.8%。 −−−−铝：全球已探明铝土矿储量约290亿吨，几内亚、澳大利亚等是主要的铝土矿储量大国。中国铝土矿储量为6.8亿吨，占全球储量的比例相对较小。铅：全球已探明铅储量9600万吨，中国铅资源储量2200万吨，占全球的22.9%，是铅储量较为丰富的国家之一。此外，澳大利亚、美国等国家也有一定的铅储量。锌：全球已探明锌储量23000万吨，中国锌矿储量在全球占比较大，储量4600万吨，占比20%。加拿大、澳大利亚、秘鲁等也是锌的主要储量国。锡：全球锡矿生产主要集中在中国、印尼、秘鲁、缅甸等国。 →以铝土矿为天然矿石载体铝土矿(原生资源，含铝的矿石，主要成分为氧化铝)}通过拜耳法（主流）或烧结法冶炼，去除硅、铁等杂质，提取得到氧化铝氧化铝（冶炼中间品，从铝土矿中提取的纯净氧化铝粉末，是生产金属铝的核心原料)通过电解工艺（在熔融冰晶石中电解）得到高纯度原铝原铝(电解得到的金属铝，又称电解铝)→进一步加工成下游产品铝锭、铝型材、板材等 (二）贵金属 −黄金：全球黄金储量约64000吨，中国的黄金储量3100吨，占全球储量的4.8%。南非、澳大利亚、俄罗斯等是黄金储量大国。 −−白银：墨西哥是全球白银产量最大的国家，2024年产量6300吨，占比全球的25.2%，中国的白银产量3300吨，占比13.2%。秘鲁、墨西哥、中国等是白银储量较为丰富的国家。铂族金属：铂族金属储量约8.1万吨，主要分布在南非、俄罗斯、津巴布韦、加拿大、美国等国，其中南非储量约6.3万吨。中国铂族金属资源储量贫乏，全国铂族金属储量约为88吨。 (三）稀有金属 （一）产量霸主：全球过半有色金属由中国生产 −锂：2024年全球锂矿储量3000万吨，智利以930万吨位居全球首位，占比31%；澳大利亚储量700万吨，中国储量300万吨。 2024年数据显示，中国十种主要金属（铜、铝、铅、锌等）总产量达到7919万吨，占全球总产量的58%。这意味着全球每生产10吨有色金属，就有近6吨来自中国。 −钻：全球钴储量总计约1100万吨。刚果的钴储量占据全球主导地位，达600万吨，占全球总储量的54.6%；澳大利亚以170万吨的储量位居第二，占比15.5%；印尼、古巴和菲律宾的钴储量分别为64万吨、50万吨和26万吨，分别占全球总储量的5.8%、4.6%和2.4%。 其中，铝产业集群优势突出。电解铝是原铝的主要形态，占铝产量95%以上，2024年中国电解铝的总产量达4370万吨，连续18年全球第一（占全球60%）。云南、四川依托金沙江、雅奢江流域丰富水电资源，建成2000万吨水电铝产能，占全国总产能30%，形成全球最大低碳铝生产集群；2024年水电铝产量达1038万吨，占全国25%，有效缓解了山东（占全国产能20%）、河南（占全国产能15%）等煤电铝产区的环境压力。 −钼：全球钼储量大约1500万吨。中国的钼储量位居世界首位，达590万吨，占全球总储量的39.33%；美国以350万吨的储量位列第二，占比23.33%；秘鲁、智利和俄罗斯的钼储量分别为190万吨、140万吨和110万吨，分别占全球总储量的12.7%、9.3%和7.3%。 −一钨：全球钨探明总储量约为460万吨。我国钨资源探明储量约为240万吨，占到全球探明储量的52.2%，位居世界第一位；澳大利亚、俄罗斯、越南和西班牙的钨储量分别为57万吨、40万吨、14万吨和6.4万吨，分别占全球探明总储量的12.4%、8.7%、3.0%和1.4%，位居第二至第五位。 （二）赚钱能力提升：行业总营收增长显著 2024年，中国有色金属行业总营收达到8.3万亿元。规模扩张方面，十种主要金属产量较2020年增长15%，新能源金属产能翻番；价格周期方面，2021-2023年大宗商品价格上行周期带动营收增长；结构优化方面，深加工产品占比从35%提升至45%，高端铝加工品、锂电正极材料等附加值较高领域贡献增量这一增长不仅体现了行业的规模扩张，也反映了其在全球市场中的重要地位。然而，尽管规模庞大，但中国有色金属行业在高端产品领域的利润率仍有待提升。例如，高端飞机用铝合金的利润率仅为普通建筑用铝的 3 倍。 −锯：全球锯资源总储量超过1700万吨，巴西锯资源储量达1600万吨，约占全世界的89.8%，居世界第一；加拿大以160万吨的储量位居第二，占比9.0%；美国的锯储量为21万吨，占比1.2%。此外，中国、澳大利亚、俄罗斯、肯尼亚、尼日利亚等国家也有少量资源分布。 −稀土：全球稀土储量约为9000万吨，主要集中在中国、巴西等国家。其中中国储量4400万吨，占全球总储量的48.9%。 (三）资源短板明显：关键矿产依赖进口 二、全球有色金属界的“中国份量” 尽管中国在有色金属生产方面具有强大的能力，但在资源供应方面仍面临挑战。例如，锂矿作为新能源电池的关键原料，75%需要依赖进口。铜矿石的情况也类似，82%的铜矿石需要从国外进口，主要来源国包括智利、澳大利亚等。高端材料（如航空铝合金）仍依赖国外技术。这种资源依赖不仅影响了行业的供应链稳定性，也对行业的可持续发展提出了挑战 中国作为全球唯一覆盖全部64种有色金属的国家，有色金属行业在过去几年中取得了显著的成就。中国有色金属产业堪称全球行业的“超级工厂”，从产量霸主到新能源金属需求的快速增长，再到技术创新的突破，正从“产量大国”向“产业强国”迈进，在全球产业链中呈现“总量主导、结构分化”的特征。然而，高端产品利润率较低等问题仍然存在，同时也面临着资源依赖等挑战。未来，行业需要继续加强技术创新，优化产业结构，提升资源利用效率，以实现高质量发展。 (四）碳排放集中：冶炼环节占比高 中国有色金属行业作为全球产业链的核心环节，2024年碳排放总量占全国工业总排放的12%，呈现“一主多元、区域分化”的格局。据国务院印发的《2024一2025年节能降碳行动方案》及中国有色金属工业协会统计，有色金属行业碳排放主要集中在冶炼环节，占全行业碳排放总量的90%。其中，电解铝是碳排放的核心来源，占比达70%，每吨铝碳排放强度为13.2吨；铜、铅锌、锂镍分别占比10%8%、5% 电力结构失衡问题突出，电解铝行业54%的电力依赖燃煤自备电，导致吨铝碳排放强度较欧洲高30%而云南、四川等水电铝基地凭借丰富的水电资源，碳排放强度仅为2.5吨/吨铝，区域差异显著。 一、原材料环节 第三节有色金属行业的价值链 (一）原材料体系构成 有色金属行业作为典型的资源密集型产业，其产业链呈现出清晰的上下游联动格局。上游环节主要涵盖矿产资源采选、能源供应（包括电力、煤炭等）及冶金设备制造等领域，其中矿产资源以铜矿、铝土矿、电、动力电池）、电子信息技术（半导体、消费电子）、交通运输（汽车、航空航天）、建筑建材及高端装备制造等多元领域，其中新能源与电子信息产业构成当前核心需求增长极。 有色金属生产的核心原材料体系由金属矿产资源与能源资源构成。 −金属矿产资源：以铜矿、铝土矿、铅锌矿及稀土矿等为核心，