环保行业ESG白皮书

EVERYTIMEYOUTRYISALIMITEDEDITION 摘要 本报告以ESG的专业视角，深入探讨环保行业所呈现的特征、未来发展趋势以及ESG议题对其产生的影响。与此同时，精心选取了国内外一系列优秀的ESG案例，并对其进行详细分析，一方面助力投资者与从业者清晰且全面地了解环保行业在ESG层面的风险与机遇；另一方面推动企业积极践行绿色发展理念，稳步踏上绿色、安全、负责任的发展道路，不断增强自身在市场中的竞争力。 研究员 前言 王雪菲CFAESG证书：0000000101232015高级注册ESG分析师：23RZQLKC002099A冯灵瑜CFAESG证书:0000000102782581高级注册ESG分析师：24RZQLKC001864A苏伟博CFAESG证书：0000000102449761高级注册ESG分析师：23RZQLKC002546A国际通用ESG高级分析师：SH2816FBA0240碳管理师：CHINAETSCM20240010107毕成均高级注册ESG分析师：24RZQLKC000187A刘思懿CFAESG证书：0000000103149842张晶瑶CFAESG证书：0000000102683966徐丰伟CFAESG证书：0000000102742293温秀芸高级注册ESG分析师：23RZQLKC001496A赵榕烨CFAESG证书：0000000102320116张迪铭CFAESG证书：0000000101851903高级注册ESG分析师：23RZQLKC001117A娄宝玉国际通用ESG高级分析师：SH8110FBA0121开赛尔·艾斯你 CFAESG证书：0000000102782540姜宏志国际通用ESG高级分析师：SH2018FBA0177陈宏柳高级注册ESG分析师：23RZQLKC002595A 近年来，环境压力增大、资源短缺加剧、气候变化威胁、社会需求变化和国际合作压力，共同推动全球经济发展模式向兼顾环境和社会福的新模式转变。衡量企业的标准从经济数据逐渐拓展至社会维度，这不仅是可持续发展的必然需要，也是实现经济繁荣、社会进步和生态平衡的关键路径。 当前，我国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，迎来生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。环保产业在打好污染防治攻坚战，助力实现碳达峰、碳中和，推进美丽中国建设目标，构建现代环境治理体系，保障民生等重大活动中发挥了重要的服务保障功能。过去十年，在政策驱动下，我国环保行业发展突飞猛进，生态环境质量取得了非常大的改善。2023年，国际经济变化错综复杂，我国经济下行压力进一步加大，环保市场增量减速、政策驱动减弱、需求模式转变、资本回归理性，行业迎来重要转折。 ESG即Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（治理）的简称，是兼顾经济效益、环境、社会和公司治理的企业评价体系，是企业迈入高质量可持续发展的必备基因元素。ESG概念在中国的认知程度不断上升，强调长期价值和绿色可持续发展的理念，越来越受到市场的重视，也逐渐成为员工选择公司、客户选择产品的重要因素。本文从ESG专业视角出发，在梳理环保行业特征与趋势的基础上,以ESG实质性议题为核心，重点分析ESG因素对环保行业的重要影响,并筛选出国内外环保企业优秀ESG实践案例。旨在帮助投资者和从业者深入理解环保行业存在的ESG风险与机遇，适应行业发展变化，从而鼓励和推动企业走向更加绿色、安全和责任的发展道路，提升企业竞争力，促进企业高质量、可持续发展。本报告通过业内专家参与、桌面研究、案例实证研究、ESG/CSR报告内容统计输出相应研究成果。 CONTENTS 目录 第一章环保行业概述 第三章环保企业ESG优秀案例分享 第二章环保行业ESG发展及实质性议题 09环保行业ESG报告披露现状14环保行业ESG重要实质性议题 01行业发展情况04重要价值环节 第一章环保行业概况 环保行业是一个兼具工程性、工业性、政策性、公益性、专业性的传统复杂行业。进入21世纪以后，随着全球环境问题的日益严重和人们环保意识的不断提高，环保技术不断创新和进步，环保产品和服务更加多样化和专业化。在大多数人眼里，环保行业对于ESG而言，就像含着金汤匙从ESG里出生的，天然带着“绿色”的属性，那么在ESG中就具备天然优势了吗？事实并非如此。 第二节重要价值环节 与其他行业相比，环保行业自身具有市场化水平较低、商业化运作模式不健全、产业结构不均衡等特征。在经济转型的现阶段环保企业又面临新的问题： 环保行业产业链与其他行业相比起来较简单，我们筛选了其中三个重要业务环节，分别是环保设备、污水处理、固废治理与资源化。发现这些重要环节现阶段发展核心共同聚焦在绿色低碳发展、循环经济和资源化利用、技术升级和创新方面。 一方面，市场需求规模急剧下降，水处理、固废处理和大气污染治理等领域不再需要大量同质化企业，产能过剩问题日益严重。 另一方面，在经济放缓的背景下，环保行业也不能独善其身，虽然是受政策导向影响明显的行业，但长期来看，受到经济形势波动的影响越来越重。加上环保监管的加强，环保需求在朝着节能低碳方向上快速迈进，企业面临转型风险。 环保设备 环保行业过去几十年的快速发展，已形成覆盖水、大气、土壤、固废、环境监测等重点领域的污染防治技术装备体系。国家强劲的科研投入和日益严格的环境管理要求，也大幅提升了产学研用各界的技术研发热度。2023年，A股环保行业各细分板块表现中，环保设备实现业绩大幅增长。工业和信息化部、科学技术部、生态环境部联合印发的《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022-2025年）》提出，到2025年中国环保装备制造业产值力争达到1.3万亿元。在环保技术装备水平方面，我国在起步较早的大气治理、垃圾焚烧发电等领域达到国际先进水平，在土壤与地下水修复等起步较晚的领域和环境监测仪器等对材料依赖较强的领域与国际先进水平仍存在差距。 在减污降碳总目标的指引下，生态环保新技术开发应用呈现三个显著的特征：一是注重减污降碳协同增效，在实现污染治理基础上，充分考虑节能、降耗、资源化和协同化，为生态环保产业绿色低碳发展提供技术支撑；二是坚持需求和问题导向，聚焦解决生态环境质量改善和污染治理中的新需求和痛点难点问题；三是加速与生物、新材料、信息化等高新技术融合，提升生态环境污染防治和监管效率。 目前水资源压力是全球性问题，据2021年《世界水发展报告》显示，全球近40亿人在一年中至少有一个月面临严重缺水。所以即使是使用后的污水，也是一种宝贵的资源，尤其是在干旱缺水的地区。然而污水中含有许多有害物质必须经过处理才能循环利用或释放到环境中，污水处理的重要性可见一斑，这也是水务企业盈利部分的重要组成。污水处理行业的碳上升趋势，属于能源密集型的高耗能行业，因此是节能减排的重点发展对象。 中国从事环保类装备制造的企业数量超过12000家，近两年由于市场步入存量和经济整体处于下行压力下，加剧了装备领域的竞争。而环保装备赛道本身又具备快速迭代、周期更换、跨域大规模交付等特点。这对企业自身能力提出更高的要求。另一方面，环保装备制造本质上是属于工业制造业领域，设备制造和运输过程中，包括钢铁、铝、塑料等材料的生产和加工等，通常伴随着大量能源消耗和温室气体排放。如何降低能源消耗，采用更环保的生产技术和利用更清洁的能源，提升企业运营效率，也是重点思考的方向。 污水处理 水务运营包括自来水供应、污水处理、水环境治理、水资源保护等业务，这一环节与我们每个人的生活息息相关，本质上也属于公共事业。2023年，多项水务及水治理政策发布，旨在补齐城市和县城污水处理能力缺口，提升水资源化利用水平，建立合理回报机制等。A股市场的水务及水治理板块也表现较好。 随着污水排放量的增加以及污水处理能力的不断提升，中国污水处理量也在不断提升，2022年中国城市和乡镇污水处理量分别增长至672.47亿立方米和112.39亿立方米，分别同比增长9.90%和6.98%。在国家政策以及政府环保投资的加持下我国污水处理厂数量快速增长，其中城市污水处理厂数量依旧是最多的且增速是最快的。2022年城市污水处理厂数量3057座，同比增长8.12%;乡镇污水处理厂数量从2016年的441座增长至2022年的2251座，县城污水处理厂2022年数量为1833座，同比增长3.87%。 资料来源：wind，民生证券研究院 土地资源紧缺的城市会建设全地下/半地下式污水处理厂，但权威专家在某全地下式污水处理厂进行研究发现，其全生命周期总碳排放量约87.1万tCO2-eq，较地上污水处理厂高36.5%。地下式污水处理厂在建设与拆除阶段，需要额外的施工量与建材消耗。所以，土地资源紧缺的城市如果确实需要建设地下式污水处理厂，需要尽量“趋利避害”，减少其建设、运营管理成本及对环境的负面影响。此外，污水处理厂“过度提标”，一直是行业内比较有争议的一个话题。近年来，国内一些学者的研究结果表明，污水处理厂过度提标改造，不仅投入产出比很差，而且会显著加大碳排放，属于当前污水收集处理领域最为显著的“减污和降碳不协同”的问题。 资源化是实现环保产业价值升级的关键一环，固废是距离资源化最近，也是率先向资源化发起冲锋的环保细分领域。经过近二十年的制度建设和行业发展，固废领域的资源化发展已经有良好的开局。在双碳目标下，循环经济在节能降耗上的优势凸显，固废资源化的趋势变得更加应景。这也是很多企业布局乃至跨界固废板块的原因，打通了资源化的关节，环保就能从末端治理走向更高的台阶。固废后端应用包含了垃圾填埋、焚烧、物理化学方法、生物处理技术这四类技术手段。目前我国固废处理技术和管理水平已经取得显著进步。截至2022年底，我国城市生活垃圾楚烧处理能力已达到80.47万吨/日，提前完成“十四五”目标。 水务领域经历二十年市场化快速发展，已从规模扩张进入存量提质时代，存量资产的高质量运营成为行业的重点关注方向。一方面，在提质增效、原位扩容等需求下，工艺路线升级带来的技术产品需求已在快速释放；另一方面，在低碳化下，节能设备的改造、智能系统的赋能、再生资源的利用受到行业的高度关注。此外，伴随着水务设施的周期性发展，未来污水处理厂会迎来“6-10”年一轮的设施改造浪潮，监测类设备、通用类设备，以及部分工艺类设备均会出现设备更新的需求。 固废治理与资源化 垃圾楚烧发电是固废资源化重要的价值环节，首先，垃圾焚烧技术可以有效地将垃圾转化为能源，降低对传统能源的依赖程度，减少碳排放。其次，垃圾焚烧发电行业已步入存量阶段，电联产项目的逐步推行，项目运营能力持续提升，盈利安全垫厚。最后，CCER重启和“_揽子化债方案”的制定实施，有望保障焚烧发电项目的盈利及回款能力，进一步提升现金流。从双重实质性角度看，这为推动行业可持续发展提供了重要保障。 固废按其来源、成分和潜在影响主要分为城市生活固体废弃物、工业固体废弃物以及农业固体废弃物。固废治理是由源头减量、垃圾分类、分类收集和运输、分类资源化利用和无害化处理四个环节构成的完整的工作体系。源头减量作为重要的前置措施，目的是通过减少物质的使用、延长产品寿命、提高资源使用效率等方式，从根本上减少固废的产生。固废的资源化利用是通过取精华，去糟粕的形式，提取并进行再生利用，通过资源化利用，不仅可以减少对原始资源的依赖，也能减少环境污染，实现经济和环境的双重效益。处置是固废管理的最后环节，目的是安全、有效地处理那些无法被再利用的固废，减少其对环境和人类健康的危害。所以在整个固废处理流程中，减量化、资源化、无害化是整个固废处理环节的重要原则，是推进固废处理向可持续发展方向转变的关键因素。 随着行业变革的不断深化，固废领域的内卷必然会加剧。行业竞争必将围绕资源化展开，继续加强循环利用等关键技术创新及转化、探索可持续的商业模式也成为企业发展关键。固废企业需要不断完善自身综合能力，提高行业集中度，优化资源配置，增强竞争力