Commodity Options Daily Report：商品期权全景数据

摘要

本周商品期货市场呈现显著分化，贵金属、有色金属及新能源材料板块强势领涨，而部分能源化工及工业品品种表现疲弱。GFEX铂、SHFE锡、GFEX碳酸锂本周涨幅均超18%，SHFE白银涨幅超14%；下跌品种中，GFEX多晶硅、CZCE烧碱、SHFE氧化铝跌幅在2.5%-5%区间。资金面呈现明显聚集特征，沪锡、碳酸锂单周资金净流入分别达6535.46亿元、2751.63亿元，而多晶硅、烧碱则出现资金净流出。

重要资讯

1. 商务部表示，中美双方将通过磋商机制保持沟通，维护经贸关系稳定。德国总理默茨访华达成十余项商业协议。中方将日本有关实体列入出口管制管控名单。
2. 津巴布韦暂停锂矿出口，但预计短期内影响有限，当前情绪冲击大于实际供应冲击。
3. 印度允许主动管理型股票基金增加黄金和白银配置比例。

策略建议

• 有色&贵金属：长期上涨趋势不变，短期波动率中枢上移，可先获利了结，等待波动率回落后的看涨期权做多机会。
• 农产品：价格和波动率处于低位，短期反弹升波趋势，可使用牛市/熊市价差策略，关注油粕类受海外扰动带来的波动率多头机会。
• 能源化工：基本面偏弱，波动率长期低位，建议逢高卖出备兑或买沽套保，关注反内卷政策相关品种（PVC、塑料等）及地缘局势对原油的影响。
• 黑色：基本面偏弱，建议逢高卖出备兑或买沽套保，关注反内卷和环保政策相关品种的阶段性反弹机会。

风险提示

• 优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值损耗风险。
• 隐含波动率低于30%时买入期权，高于70%时考虑卖出期权或价差组合。
• 关注中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整等宏观风险。
• 部分小品种期权流动性风险较高，建议优先交易主流标的。

各交易所期权汇总及分品种分析
报告详细列出了各交易所期权合约数据，并按饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属等板块进行分品种分析，数据来源为同花顺和方正中期研究院。