Commodity Options Daily Report：商品期权全景数据

商品期权全景数据Commodity Options Daily Report 摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：史伟澈从业资格证号：F03149448投资咨询证号：Z0023072联系方式：-- 今日国内大宗商品市场整体呈现震荡分化态势，中证商品期货价格指数微跌0.10%，主要板块中农产品表现强势，能化与黑色系承压。具体来看，油脂油料板块领涨，豆一、苹果涨幅超2%；能化板块内部分化，苯乙烯、PTA上涨而甲醇大跌2.47%；黑色系受需求疲软拖累，焦煤、玻璃等品种走弱。市场核心驱动逻辑为农产品供应预期收紧、能化产业链利润修复与黑色需求端持续承压的博弈。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月14日星期五 1.OPEC下调全球石油需求预估，Q3由“供不应求”转为“供过于求”，同时美国API原油库存增加130万桶，雪佛龙预计2026年油价将面临比液化天然气更大的下行压力，供应过剩担忧拖累油价下跌。 2.EIA短期能源展望报告显示，预计2025年布伦特原油价格为68.76美元/桶（之前预计为68.64美元/桶），预计2026年为54.92美元/桶（之前预计为52.16美元/桶）。预计2025年WTI原油价格为65.15美元/桶，此前预期为65.00美元/桶。预计2026年WTI原油价格为51.26美元/桶，此前预期为48.50美元/桶。 3.国际能源署发布《世界能源展望报告》认为，全球石油与天然气需求可能会持续增长至2050年。到2030年，液化天然气供应量将增长50%；在当前政策情景下，到2050年全球石油需求将达到每日1.13亿桶，较2024年水平增长约13%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.欧佩克发布最新月报，预计2026年石油市场将实现供需平衡，进一步摒弃供应短缺的预测。欧佩克维持2026年全球石油需求增长预测不变，仍为每日138万桶。2025年全球原油需求增速预测为130万桶/日。 5.西芒杜铁矿项目正式宣布投产。该项目是全球质量最优、规模最大的矿山项目之一，整体工程涵盖矿山、铁路、港口等系统，总投资逾200亿美元。铁矿已探明储量44亿吨，平均全铁品位65%以上。建成后总产能可达1.2亿吨/年。 6.美国白宫说中国同意在11月和12月购买大约1200万吨美国大豆，并在接下来三年每年至少买2500万吨。另有消息称中国已开始设计新的稀土出口许可制度，有望加快出口流程。商务部对此回应称，中国将与全球贸易伙伴持续深化互利合作，共同维护开放、稳定、可持续的全球贸易体系。中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。 7.国际能源署（IEA）逆转此前预测，预计全球油气需求将持续增长至2050年，长期基本面更趋利好。 【策略建议】 当前商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征。贵金属（白银、黄金）与农产品（菜籽油、花生仁）因供需改善与政策利好领涨，黑色系（焦煤、冶金焦炭）受需求疲软压制调整 。建议采用方向性策略把握强势品种机会。 贵金属：黄金下方支撑较强，建议持仓较轻投资者逢低卖虚值沽策略，把握远月买购机会。 有色：铜、铝阶段性上涨动能趋缓，建议落袋部分多头收益，看涨期权替代底仓多头博上涨，或可把握逢低卖沽机会。碳酸锂看涨情绪放缓，可构建牛市看涨价差策略。 农产品：波动率多头套保策略对冲风险为主，规避单边风险。短期需关注农产品（苹果、菜粕）的消费旺季兑现情况。 能化：波动率分化，关注反弹逢高卖购机会，以及部分反内卷相关品种的反弹升波机会。 黑色：推荐价差组合套保，布局波动率多头策略，短期波动或将放大。 【风险提示】 合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。 波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优 先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。 政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。 期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。 一、各交易所期权汇总.............................................................................................................................2二、饲料养殖...........................................................................................................................................3三、油脂油料...........................................................................................................................................4四、软商品..............................................................................................................................................4五、化工..................................................................................................................................................5六、钢铁建材...........................................................................................................................................6七、有色新能源.......................................................................................................................................7八、贵金属..............................................................................................................................................8 一、各交易所期权汇总 二、饲料养殖 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、油脂油料 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、软商品 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、化工 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、钢铁建材 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、有色新能源 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、贵金属 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策 与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。