2025业绩快报点评：核心业务芳纶纸量利齐升，全年业绩同比+27%

核心业务竞争力持续强化，2025全年业绩同比+27%
公司2025年实现营业收入4.47亿元（同比增长9.58%），归母净利润1.28亿元（同比增长27.49%），扣非归母净利润1.11亿元（同比增长20.73%）。单季度看，2025Q4营收1.04亿元（同环比下降17.7%/2.07%），但归母净利润0.37亿元（同环比增长24.18%/31.41%）。

业绩增长动因

1. 产品端：芳纶纸毛利率提升，子公司经营改善，亏损收窄。
2. 市场端：双轨策略下全球市场份额加速扩张（高端市场渗透+中低端覆盖）。
3. 成本端：工艺优化降低单位成本，减少质量损失。
4. 资产端：处置峨嵋山路园区土地获收益1325.41万元。

行业与公司优势
芳纶纸行业高景气（下游需求来自航空航天、电力、新能源汽车等），国产化替代+下游扩容提供空间。公司作为国内龙头，技术壁垒深厚，客户资源优质（中航、西门子等）。

盈利预测与投资评级
预测2025~2027年归母净利润1.28/1.50/1.74亿元（下调），对应PE63/54/47倍，维持“买入”评级。

风险提示
技术迭代不及预期、宏观经济波动、市场竞争加剧。