所有人的目光都聚焦北京时间700全球市场开盘这一刻布伦

一切尚且可控，市场并没做出最激烈 所有人的目光都聚焦北京时间7:00，全球市场开盘这一刻：–布伦特原油开盘暴涨13%，不过随后迅速回吐涨幅；–美债收益率下跌——市场趋势当前仍旧是避险主导，而非通胀主导；–黄金、白银上涨近2%，金价站上5300美元；–美元跳涨，但涨幅并不夸张（0.3%左右）；–美股期货跳空低开，跌幅达1%。 一切尚且可控，市场并没做出最激烈的反馈。 美以的袭击和伊朗报复的规模都超出了市场预期。 投资者已经习惯了迅速消退的地缘政治冲突，但此次冲突可能持续更长时间，原因包括美方人员伤亡、伊朗领导层可能遭受袭击以及霍尔木兹海峡交通中断。 市场必须定价一种“无上限升级”的可能性。 第一，油价的上涨，是投资者最为担心的，幸运的是开盘后回吐了部分涨幅。 由于全球石油产量持续超过全球需求，应警惕原油价格过度波动。 不排除一种可能性较小的情景，霍尔木兹海峡的长期关闭可能会将油价推高至每桶100美元以上。 第二，今天股市的逢低买入盘可能不会强劲，一方面风险回报似乎并不诱人；另一方面冲突局势并不明朗，市场情绪将趋于避险。 如果股市回调到一定程度（比如标普500指数下跌超过10%），或许会有买入的时机。 但现在还不是时候。 第三，霍尔木兹海峡关乎市场的命运。 如果航运保持畅通，股市就能渡过难关。 如果航运中断，一切都将难以预料。 现在不是恐慌，是定价。 真正的恐慌不会发生在第一天，而会发生在——油价持续高位、收益率开始反弹、而股市却还在假装没事的时候。 那才是危险点。