天然橡胶及20号胶：轮胎环比去库

【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-02） 天然橡胶及20号胶：轮胎环比去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16990点，下跌-165点或-0.96%。截至前日12时，销地WF报收16850-16900元/吨，越南3L混合报收17000-17100元/吨，泰国烟片报收19500-19800元/吨，产地标二报收14550-14650元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13735点，下跌-125点或-0.90%；新加坡TF主力05合约报收198.9点，下跌-1.5点或-0.75%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2055-2070美元/吨，泰混近港船货报收2055-2070美元/吨，马标近港船货报收2045-2060美元/吨，人民币混合胶现货报收15840-15860元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收12780点，上涨+115点或+0.91%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12500元/吨，山东民营顺丁报收12100-12200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12500-12600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12700元/吨。山东地区丁二烯报收10150-10450元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引LMC Automotive数据：2026年1月由于中国乘用车市场的大幅收缩，全球轻型车经季节调整年化销量骤降至8,100万辆/年。从同比数据来看，当月全球市场销量下降2%至663万辆。美国、西欧和中国市场的销量在当月齐齐走低，这在过去较长一段时期内尚属首次。各地区的影响因素不尽相同：美国市场销量受恶劣天气拖累；中国市场因新能源车购置税优惠退坡以及以旧换新补贴政策变动，销量受挫明显；而西欧市场在经历了2025年12月的需求提前释放后，2026年开局表现平淡。 【逻辑分析】 1月，国内M1同比增长+4.9%，M2同比增长+9.0%，M1-M2剪刀差报收-4.1%，较上月回升，小幅利多商品。截至上周五：上期所RU合约库存小计累库+0.2%至12.50万吨，高于库存+1.05万吨；能源中心NR合约库存小计去库-0.2%至5.24万吨；山东地区全钢轮胎产线成品库存连续3周去库至47.0天，同比累库+4.8%，连续5周加速累库；山东地区半钢轮胎产线成品库存连续4周去库至44.1天，同比累库+6.3%，连续4周涨幅收窄。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约少量试空，宜在17175点近日高位处设置止损；NR主力05合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-02-27） 天然橡胶及20号胶：轮胎小幅增产 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17080点，下跌-45点或-0.26%。截至前日12时，销地WF报收17000-17100元/吨，越南3L混合报收17150-17200元/吨，泰国烟片报收19500-19800元/吨，产地标二报收14600-14700元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力完成换月，05合约报收13865点，下跌-45点或-0.32%；新加坡TF主力05合约报收200.2点，下跌-0.6点或-0.30%。截至前日18时，烟片胶船货报收2440美元/吨，泰标近港船货报收2055-2080美元/吨，泰混近港船货报收2055-2080美元/吨，马标近港船货报收2045-2070美元/吨，人民币混合胶现货报收15870-15900元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，05合约报收12760点，下跌-40点或-1.31%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12600元/吨，山东民营顺丁报收12200-12300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12500-12800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10300-10400元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2026年1月欧盟乘用车市场销量下降3.9%至799,625辆。这也标志着该市场连续第二年面临充满挑战的开年。当月，纯电动汽车市场份额达到19.3%，较上一年的14.9%有所增长，凸显了其持续增长的潜力。混合动力汽车占比达到38.6%，仍是消费者最青睐的动力类型，其中插电式混合动力汽车巩固了其市场地位，强调了采取技术中立的脱碳路径的重要性。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场份额下降至30.1%，低于去年的39.5%。 【逻辑分析】 2月，ZEW全球汽车行业指数下滑至-7.2点，小幅利空商品。2月至今，国内干胶库存连续4个月累库至129.7万吨，同比累库+3.9%，涨幅连续3个月收窄，边际去库，利多RU。国内全钢轮胎产线开工率增产至29.2%，同比增产+36.6%，连续3周涨幅收窄；国内半钢轮胎产线开工率增产至34.6%，同比增产+45.3%，连续3周涨幅收窄。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约观望；NR04合约观望，关注13720点近日低位处的支撑；NR主力05合约少量试多，宜在13780点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：RU2605-RU2609（1手对1手）报收+130点，宜减持观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-02-26） 天然橡胶及20号胶：ANRPC边际减产 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17315点，上涨+75点或+0.44%。截至前日12时，销地WF报收17150-17250元/吨，越南3L混合报收17300-17350元/吨，泰国烟片报收18800-19500元/吨，产地标二报收14600-14700元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力04合约报收14055点，上涨+75点或+0.54%；新加坡TF主力05合约报收201.7点，上涨+1.1点或+0.55%。截至前日18时，烟片胶船货报收2440美元/吨，泰标近港船货报收2055-2080美元/吨，泰混近港船货报收2055-2080美元/吨，马标近港船货报收2045-2070美元/吨，人民币混合胶现货报收15950-15970元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收12880点，下跌-240点或-1.83%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12200-12400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12800-12900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12600-12800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10550-10650元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年美国进口轮胎累计28,615万条，同比增4.8%。其中，乘用车胎进口同比增3.3%至17,419万条；卡客车胎进口同比增4.7%至6,150万条。2025年，美国自中国进口轮胎数量累计2,106万条，同比降15%。其中，乘用车胎同比降40%至95.9万条；卡客车胎同比降18%至128万条。2025年，美国自泰国进口轮胎数量累计7,351万条，同比增10%。其中，乘用车胎为4,479万条，同比增6%；卡客车胎为1,593万条，同比降0.2%。 【逻辑分析】 1月，国内汽车库存预警指数连续3个月累库至59.4%，边际去库，小幅利多商品。2025年12月，ANRPC成员国总产量预计连续2个月减产至1093万吨，同比减产-10.5%，连续3个月边际减产，利多RU。2025年12月，国内进口标胶19.9万吨，进口复合及混合胶41.1万吨，合计61.0万吨，创历史新高，同比增加+19.3%。累计进口量连续4个月同比增速放缓，边际减量利多NR。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约多单持有，止损宜上移至17000点近日低位处；NR主力04合约择机试多，宜在13740点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：RU2605-RU2609（1手对1手）报收+175点持有，止损宜上移至+130点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-02-25） 天然橡胶及20号胶：浓缩胶乳毛利连月下滑 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17180点，上涨+150点或+0.88%。截至前日12时，销地WF报收16850-16950元/吨，越南3L混合报收17050-17200元/吨，泰国烟片报收18400-18500元/吨，产地标二报收14600-14700元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力04合约报收13930点，上涨+135点或+0.98%；新加坡TF主力05合约报收200.4点，上涨+2.1点或+1.06%。截至前日18时，烟片胶船货报收2400-2440美元/吨，泰标近港船货报收2050-2070美元/吨，泰混近港船货报收2050-2070美元/吨，马标近港船货报收2040-2060美元/吨，人民币混合胶现货报收15800-15830元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收