工业硅：上游复产，关注市场情绪扰动 多晶硅：关注市场“反内卷”情绪

工业硅

• 价格走势：本周盘面先跌后涨，现货价格下跌。盘面收于8395元/吨；新疆99硅报价8650元/吨（环比-50），内蒙99硅报价8900元/吨(环比-150)。
• 供需基本面：行业库存累库0.48万吨，后续关注期货仓单注册情况。
• 供给端：关注3月中上旬西北工厂复产节奏，预计15台炉子复产将带来明显供给增加。西南地区枯水期开工降至极低位置。
• 需求端：下游刚需偏弱，多晶硅环节部分工厂有复产计划，有机硅后续部分工厂计划复产。
• 后市观点：关注上游复产节奏，预计下周盘面区间在8200-8800元/吨。

多晶硅

• 价格走势：盘面弱势震荡，现货报价或有松动。盘面收于46495元/吨。
• 供需基本面：硅料厂家库存环比去库，整体行业库存约在50万吨左右，接近5个月消费量。
• 供给端：短期周度产量环比减少，厂家库存约在34万吨附近。
• 需求端：硅片排产周环比增加，但取消出口退税后抢出口行情即将结束，国内需求节后或难以大幅起色。
• 后市观点：预计下周盘面区间在45000-51000元/吨，盘面底部亦有支撑，预计难以跌破4.5-4.6万元/吨。

单边建议

• 工业硅：推荐逢低位找买点。
• 多晶硅：不建议参与期货，若参与可考虑期权工具。

风险点

• 光伏反内卷政策进度不及预期等。