中国商业银行信用观察（2026）

中国商业银行信用观察（2026） 摘要 2025年我国经济总体平稳，GDP总量突破140万亿元，增速5.0%，新质生产力培育带动科技、绿色等领域信贷需求旺盛。政策方面，监管统筹“促发展”与“防风险”，完善金融“五篇大文章”政策框架，通过差异化激励引导银行支持重点领域，同时持续推进中小银行改革化险。竞争方面，中小银行合并重组、省联社改革加速，行业竞争从规模扩张转向价值提升，金融科技跨界竞争倒逼业务转型创新。 相关研究报告： 1.《2025年商业银行“二永债”市场简析》，2025.4.11 2.《2025年中国商业银行信用展望》，2025.5.28 2025年我国商业银行业运行态势稳健。1）业务规模方面，资产负债规模持续扩张，总资产超400万亿元，国有大行和城商行增速领先。2）资产质量方面，整体可控，不良贷款率延续下降趋势，农商行仍相对较高；近年部分银行通过证券投资补充收益，但是可持续性仍需关注。3）负债与流动性方面，存款定期化趋势企稳，随着手工补息收敛以及利率下行下的定期存款重定价等，负债成本压力缓解；在“适度宽松”货币政策下，整体流动性保持充裕。4）效益方面，净息差和资产利润率降至历史低位，盈利压力仍存，中小行承压更显著。5）资本充足性方面，由于风险资产增加消耗资本等因素的影响，2025年资本充足率较上年末有所下降，但安全边际仍较高，系统重要性银行资本充足率均满足监管要求，中小行在资本充足达标后补充的步伐有所放缓。 从发债与融资看，2025年商业银行债发行3.6万亿元，同比增长21.23%，净融资1.2万亿元，同比增长9.96%，其中次级债为发行主力，绿债实现翻倍增长，科创债成为发行主力之一。从存量债主体信用状况看，发债主体信用状况稳健，国有大行和股份行均为AAA级，城商行以AAA、AA +等高评级为主，农商行评级更为离散，2025年监测到11家主体上调级别、2家下调级别，均为城商行和农商行。 从本文对有存续债主体指标的观察结果看，企业规模进一步扩大，集中度持续提升，个体银行的经营情况或将进一步分化。在行业竞争持续加剧的背景之下，区域经济发展较好、所在地区金融环境更优的商业银行整体盈利表现也更好，反之部分区域性银行盈利能力压力更大。从各类监管指标看，观测的商业银行的资产质量、资本充足、流动性等方面的监管指标均符合监管标准，行业整体运行情况较为稳健。但同时，需要关注结构性的压力，部分中小机构面临规模收缩、盈利下滑、资产质量下降等问题，可能会对未来信用状况产生影响。 本文所指的商业银行，是指按照国家统计局的行业分类标准（GB/T4754-2017），在国民经济分类中的“J门类-金融业（66）大类-货币银行服务（662）中类-商业银行服务（6621）小类”，经国家银行业监督管理机构及其派出机构批准组建成立，且具有国家银行业监督管理机构及其派出机构颁发的相关业务金融许可证的金融机构。目前，我国商业银行主要分为国有大型商业银行（简称“国有大行”）、股份制商业银行（简称“股份行”）、城市商业银行（简称“城商行”）、农村商业银行（简称“农商行”）及其他银行。 一、行业外部环境分析 （一）宏观经济环境：经济结构升级与融资格局转变 2025年，我国经济总体平稳运行、稳重有进。作为“十四五”收官之年，经济总量首次突破140万亿元大关，GDP增速5%。从全年走势看，经济呈现“稳中有进、进中承压”特征，前三季度GDP同比增长5.2%，四季度受投资、消费增速放缓及房地产下行压力影响，增速略有回落，全年实际GDP增速录得5.0%，与年度目标基本持平，经济呈现较强韧性。从结构上看，实体经济持续深化、新质生产力培育加速，带动科技创新、绿色等重点领域的信贷融资需求旺盛，截至2025年末，我国本外币科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%；高新技术企业贷款余额18.61万亿元，同比增长7.5%，两类贷款增速均显著高于各项贷款平均水平。 2025年，社会融资需求明显转向政府部门，融资引擎发生变化。具体来看，2025年政府债券净融资规模达13.8万亿元，较2024年增加2.5万亿元，同比增幅达22.1%，显著高于社会融资规模整体增速，占社融比重逐年提升，从2024年的35%增至39%。其中，地方政府专项债、特别国债主要投向交通、水利、新基建等基建领域，成为政府端融资的核心载体，这种融资结构的转变为商业银行信用资产质量改善提供支撑，并且有助于推动整体资产结构优化。此外，稳楼市推进叠加地方政府债务风险有序化解，为商业银行信用资产质量改善提供了支撑。 随着经济增速由高速转向中高速，经济结构将持续优化调整，预计银行业资源配置将持续向新质生产力及重点发展产业倾斜。一方面，传统基建和房地产对信贷需求的拉动明显减弱，居民与企业的融资意愿整体偏弱；另一方面，消费在经济增长中的贡献不断提升，居民服务消费、品质消费和数字消费蓬勃发展，呈现出从投资驱动向需求牵引、创新驱动的结构性变化。此外，在供给侧结构性改革持续推进下，传统产能过剩行业加快出清，制造业加快迈向高端化、智能化、绿色化发展，新兴产业和战略性行业成为稳增长和产业升级的重要支撑。 （二）政策监管环境：风险防控与高质量发展并重 近年，监管部门统筹推进商业银行“促发展”与“防风险”，2025年以来，一系列精准化政策举措落地实施，既为发展赋能，也筑牢风险防控底线，引导商业银行回归服务实体经济本源。促发展方面，继续加强引导银行有序服务实体经济，持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，做好金融“五篇大文章”。2025年以来，金融“五篇大文章”政策框架逐渐完善，政策支持贯穿全年，鼓励和引导银行业加快发展绿色金融、养老金融、科技金融、普惠金融及数字金融，相关领域贷款保持高速增长。监管持续优化政策支持体系，进一步放宽科技创新、绿色信贷、普惠小微等重点领域信贷考核要求，实施差异化监管激励，对重点领域信贷投放占比达标、服务成效突出的银行，在MPA考核、风险权重计量等方面给予倾斜，同时简化信贷审批流程，鼓励银行创新信贷产品，提升服务实体经济的精准度和效率；此外，监管支持银行加快数字化转型，放宽金融科技投入相关考核限制，推动科技与信贷、风控深度融合，助力银行降本增效、拓展服务边界。 防风险方面，持续推进实施中小银行改革化险，助力房地产市场“止跌回稳”，配合化解地方政府债务风险。一方面，通过资本支持、推动兼并重组改革等方式进行风险处置，并进一步完善中小银行风险监测预警体系，细化风险排查指标，同步修订《商业银行市场风险管理办法》，完善市场风险治理架构和全流程管理要求，推动中小银行提升风险管控能力；另一方面，在房企融资、购房信贷和城市更新等方面，政策加快出台相关系列政策，引导银行配合房企融资需求、个人购房贷款需求以及城市更新转向资金需求，推动房地产市场企稳。 资本补充方面，中央通过发行5000亿元特别国债向国有大行直接注资，有助于缓解内源性资本补充受限压力，增强应对经济波动、市场不确定性等影响的能力，并提升银行信贷投放能力，更好地发挥金融服务实体经济的作用，对促进“五大篇章”等重点领域的信贷投放亦有正向影响。 （三）市场竞争格局：改革加速，分化加剧，竞争驱动转型创新升级 马太效应明显，中小银行合并重组、省联社改革加速。企业预警通显示，按公告时间统计，2025年全年，共有462家银行通过合并、解散等方式注销，数量较23和24年有明显增加。根据国家金融监督管理总局披露的最新银行业金融机构法人名单，2025年6月末全国共有4070家银行业金融机构，较24年末减少了225家，减少机构多为村镇银行、农商行、信用社、农村合作银行等机构。其中，村镇银行主要以“村改支”为主，辅以“股权转让”“吸收合并”等方式退出，跨区域整合村镇银行的案例有所增多。在“一省一策”原则指导下，省联社改革明显提速，截至目前，全国已有13个省份完成省联社改革，其中，2025年内共有7家省级农商银行或农商联合银行相继成立，类型包括统一法人模式和联合银行模式，河南、内蒙、吉林、新疆为统一法人模式，江西、江苏、贵州为联合银行模式，两种模式各具特色，前者统筹职能更强但是重组整合阻力相对更大，后者改革成本低但仍存在股权和管理结构问题，后续各地将按照适配地方农信机构实际与风险化解需求的原则，选择合适的改革路径。 随着利率市场化改革持续深化，银行净息差收窄压力长期存在，行业竞争已从传统规模扩张转向价值提升与差异化服务的比拼。在行业内部，大银行与小型机构在资产规模、盈利水平上差距显著。在此基础上，不同层级银行形成差异化竞争格局，大型银行聚焦综合服务和集团化运营，业务范围更广，中小行聚焦区域市场，依靠地缘服务优势持续经营。然而，区域经济发展不均衡导致银行资源禀赋差异进一步凸显，长三角、环渤海等经济活力较强地区的银行凭借优质客户基础与多元业务场景占据竞争优势，而产业结构单一、经济活力不足地区的中小银行面临客户流失与业务拓展压力。在行业外部，一方面，券商、保险、信托等非银机构的资管、财务管理等业务发展迅速，分流银行部分高净值客户，倒逼银行加速转型；另一方面，数字化转型加速推进，金融科技巨头与传统银行的跨界竞争愈发激烈，倒逼银行提升线上服务能力与客户体验。 二、2025年行业整体运行态势 （一）业务规模：规模持续扩张，增速回升 2025年商业银行资产负债规模稳步增长，且增速有所回升。截至2025年12月，商业银行总资产规模406.35万亿元，总负债规模375.18万亿元，同比增速分别为9.08%、9.33%，较2024年增速提升了1.88个和2.1个百分点。分机构类型看，各类型机构规模均稳步提升，国有大行和城商行增速更快。具体看，2025年12月，国有大行、股份行、城商行和农村金融机构总资产同比增速分别为11%、4.74%、9.68%和5.17%，较2024年增速分别变动了3.35个、0.26个、0.73个、-0.87个百分点。 分结构看，信贷资产明显向金融五篇大文章倾斜，贷款余额增速高于各项贷款增速。根据央行披露数据，截至2025年11月末，金融“五篇大文章”贷款余额为107.7万亿元，同比增长12.8%。其中，科技贷款余额为44.8万亿元，同比增长11.5%。绿色贷款余额为44.2万亿元，同比增长23%。普惠贷款余额为39.8万亿元，同比增长10.3%。 养老产业贷款余额为2162亿元，数字经济产业贷款余额为8.5万亿元，同比增速分别是60.2%和14.6%，均高于各项贷款增速。 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 （二）资产质量：贷款整体质量可控，关注金融投资收益的可持续性 贷款是主要资产，占比超6成，2025年占比小幅下降。2025年11月，商业银行贷款占比处于近10年的高点。分机构类型看，全国性银行贷款占比高于中小型银行，截至2025年11月，全国性银行贷款占比63.71%，较2024年底下降0.98个百分点；中小型银行贷款占比60.83%，较2024年底下降0.45个百分点。与此同时，在整体利率下行的趋势下，商业银行加大债券投资配置力度，整体有价证券及投资占资产比重超过26%，中小银行占比超过30%，部分银行因此取得较好收益，对冲了净息差下降压力，但是投资部分的收入存在不确定性，难以成为稳定的收入来源，一方面仍需注意投资配置的高波动风险，另一方面贷款部分资产质量仍为关注重点。 2025年商业银行不良贷款率延续下降趋势。近年，随着市场风险逐渐出清，损失类贷款的占比有所提升，但关注类贷款占比有所下降，整体资产质量可控。具体看，2025年12月，商业银行不良贷款率为1.5%，较2024年基本持平。分类别看，近年不良贷款中次级类和可疑类的比例持续下降，2025年12月两类占比相较24年同期分别下降了0.01个和0.11个百分点；而随着信用风险事件出清，损失类占比有所提升，2025年12月占比同比提升0.11个百分点；关注类贷款近两年处于持平并小幅下降的趋势，2025年12月占比较去年同期下降0.04个百分点，意味