豆粕高位运行、白糖续升

一、农产品板块综述 豆粕先抑后扬，上涨趋势未变，美豆高位运行，成本端和通关扰动等支撑豆粕价格，期价后市仍或偏强运行。白糖续升，技术强势支撑价格走高，外盘原糖反弹以及国内成本支撑皆助推郑糖走高，后市或仍有上行空间。棉花期价亦维持上升趋势，金三银四传统消费旺季临近支撑棉价走高，后市预期仍有续升空间。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：高位运行，涨势未变 焦点关注：豆粕主力2605合约先抑后扬，日线收长下影线，高位波动，涨势未变： 1.CBOT大豆期价受出口需求乐观情绪提振在三个月高点附近运行，成本支撑连粕高位运行。市场消息国内海关25天检验延长政策预计将延续到5月份，通关时间延长或导致国内进口大豆供应阶段性偏紧，节后油厂开机仍在恢复中。豆粕主力合约高位运行，主趋势上涨延续。 2.豆粕主力2605合约先抑后扬，期价继续在均线系统上运行，MACD金叉后红柱扩大，技术强势，策略上继续逢低多单，支撑2815—2825。 （二）白糖：继续上涨 焦点关注：郑糖主力2605合约继续上涨，受到外盘反弹提振以及制糖成本的支撑： 1.外盘ICE原糖期价因印度国内主产邦降雨过剩导致甘蔗产量下降，印度糖产量可能低于最初预期，这将限制印度白糖的出口量，提振ICE原糖反弹，带动郑糖低位反弹。国内广西因开榨时间较晚，1月广西累计糖产量同比仍落后，同时制糖成本亦对糖价有所支撑，郑糖多头增仓推高期价，走势转强。 2.白糖主力2605合约涨幅扩大，期价在均线系统之上扩涨，MACD红柱放大，技术偏强，策略上轻仓多单。支撑5283—5300。 （三）棕榈油：低位反弹 焦点关注：棕榈油主力2605合约低位反弹，受到马棕油产量下降影响： 1.供应端马来西亚2月1—25日棕榈油产量环比下降16%，延续季节性回落，提振棕油低位反弹，但是马棕油出口疲弱，船运检验机构的高频数据显示，马来西亚2月前25天棕榈油出口环比下滑12.1%—16.1%，棕榈油反弹空间。国内棕榈油库存数据偏高，Mysteel数据显示，截至2月20日国内棕榈油库存70.64万吨，同比增64.16%。 2.棕榈油主力2605合约低位反弹，但是幅度受限，期价仍在均线系统下运行，技术弱势尚未扭转，策略上空单持有。 （四）棉花：先抑后扬，涨势延续 焦点关注：棉花主力2605合约先抑后扬，报收阳线，延续涨势，受到国内需求增长预期的提振： 1.节后内地纺企陆续开工，开工率恢复至节前水平，内地开机6成左右，新疆纺企开工率在9成以上，纺织厂新增产能支撑棉花下游消费，叠加市场预期新疆2026年棉花种植面积下降，利多因素支持棉价走高。 2.棉花期货主力2605合约先抑后扬，收阳线，在均线系统上运行，MACD金叉后红柱扩大，技术强势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑15100—15230。 （五）生猪：近月低位反弹，远期合约涨势明显 焦点关注：生猪主力2605合约低位反弹，受到远期合约强势提振： 1.市场预期生猪产能去化可能在二季度或三季度见成效，届时供应端压力或减轻，支撑猪价，生猪远期2609合约强势上行，进入上升趋势。而春节长假后规模猪企陆续复工，养殖端出栏节奏恢复，终端消费进入传统淡季，白条走货速度放缓，但开学季临近，学校食堂、企业团餐等消费需求给价格提供支撑。生猪主力合约2605合约低位反弹。 2.生猪主力2605合约低位反弹，触及10日均线，策略上近期2605合约空单平仓，远期2609合约逢低轻仓多单。 （六）鸡蛋：震荡上扬 焦点关注：鸡蛋主力2604合约震荡上扬，延续上升态势： 1.随着节后市场恢复，各环节清库为主，库存逐渐降低，各行业复工复学带动市场走量，加快库存去化，鸡蛋生产及流通环节库存均环比减少。需求端随着开学季临近，学校食堂、企业团餐等用蛋需求或提供短期支撑，鸡蛋主力合约震荡上扬。 2.鸡蛋主力2604合约震荡上扬，空头回补较为积极，期价回升至40日均线之上，MACD红柱放大，技术偏强。策略上再度轻仓多单。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年2月27日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。