市场回顾
- 期货市场：尿素期货震荡走弱，最终报收1836元/吨，跌幅0.49%。
- 现货市场：出厂价坚挺，企业暂不收单，各区域报价如下：
- 河南出厂：1780-1790元/吨
- 山东小颗粒出厂：1790-1810元/吨
- 河北小颗粒出厂：1800-1830元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1700-1740元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1770-1780元/吨
- 内蒙出厂：1630-1670元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产21.80万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加2.13万吨。
- 开工率92.57%，较去年同期上涨5.13%。
逻辑分析
- 主流地区出厂价坚挺，市场情绪平稳，成交顺畅，企业限价收单。
- 山东地区：市场情绪尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价坚挺。
- 河南地区：市场情绪降温，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂报价坚挺。
- 交割区周边区域：市场氛围一般，东北地区需求平稳，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳。
- 供应端：气头检修装置回归，日均产量回升至2万吨附近，供应创历史新高。
- 国际市场：印度再次招标150万吨，价格不低于500美元/吨，国内外价差较大，但国内暂无新增配额，影响有限。
- 需求端：春节后中原及东北地区复合肥开工率偏低，原料库存高，采购停滞。
- 库存：截至2026年2月25日，中国尿素企业总库存117万吨，较节前累库34万吨。
- 需求启动：东北春耕及中原地区农业和高氮肥陆续启动，需求难以证伪，供需双旺格局延续。
- 价格走势：大颗粒需求强劲，出厂价坚挺上涨；小颗粒表现坚挺，中原地区复合肥开工率缓慢回升，预计尿素延续坚挺态势。
- 当前各区域尿素企业出厂报价趋近氮协指导价格，重点关注政策动态。
交易策略
