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中泰建材高端MLCC涨价重视上游粉体核心供应商节中及昨天电话会已提

2026-02-27 未知机构表情帝

核心驱动与市场动态

AI需求爆发导致高端MLCC供需缺口放大（村田询单量已达其产能2倍），高端MLCC涨价预期强烈。
涨价逻辑将从高端MLCC扩散至低端品，最终形成整体涨价通道。
村田已开启涨价评估，三星计划4月实施涨价。

涨价传导路径

涨价传导至上游粉体路径顺畅，原因：
1. 粉体为决定MLCC性能的核心原料。
2. 粉体供给端集中度高且壁垒高。

核心公司分析

国瓷材料：MLCC粉体龙头，市占率国内70%+、全球25%+。
新产能：5000吨高端新产能今明年逐步释放。
盈利弹性：公司有望享受需求爆发与产品提价双重收益。
净利润增量测算（涨价10%/20%/30%/40%/50%）：
- 0.4/0.8/1.2/1.6/2亿。

风险提示

需求不及预期。
扩产不及预期。

中泰建材高端MLCC涨价重视上游粉体核心供应商节中及昨天电话会已提

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