科力远碳酸锂期货大涨建议重视储能主业镍氢电池国内龙

主业镍氢电池，国内龙头，丰田指引26年需求同比25年持平。 储能业务：储能创新联合体，联合体内有约30家公司，已终端需求拉动储能业务；前三季度营收3.2亿元，预计25Q4=2.5亿元；已并网项目收益率IRR=12%左右，公司通过联合体有银行贷款，因此资本收益率25%；25H1储备储能项目=10GWh，25Q3末储能储能项目=20 【科力远】碳酸锂期货大涨，建议重视储能+ 主业镍氢电池，国内龙头，丰田指引26年需求同比25年持平。 储能业务：储能创新联合体，联合体内有约30家公司，已终端需求拉动储能业务；前三季度营收3.2亿元，预计25Q4=2.5亿元；已并网项目收益率IRR=12%左右，公司通过联合体有银行贷款，因此资本收益率25%；25H1储备储能项目=10GWh，25Q3末储能储能项目=20GWh，增速明显； 江西四个自有矿，储量1200万吨，对应40万吨碳酸锂当量，布局3万吨冶炼+原材料。 26年预计贡献1万吨，27年预计2万吨。 #按照市场锂矿每1万吨对应100亿市值假设，27年2万吨，将近60%权益，对应120亿空间。 现有市值未兑现锂矿预期。 未来亮点：SOFC（固体氧化物燃料电池）：公司产品是泡沫镍铜合金，用于燃料电池的阴极和阳极（阳极为泡沫镍，阴极为 创新开发的泡沫镍铜合金）已向国内客户送样，其中4家已开始供货，未来计划向国外拓展； 固态电池：镀镍钢带等，与国内头部客户合作。 #今日碳酸锂LC期货继续上涨，锂矿公司股价基本反映到27年估值，给到每万吨碳酸锂70~140亿市值（简单计算若有不妥请指正），公司27年2万吨碳酸锂原矿+冶炼，权益60%，对应1.2万吨，市值并未反应碳酸锂业务，科力远镍氢稳定+储能业务26年高速增长+固态&SOFC期权+锂矿估值未体现，建议重点关注。