2026年光伏制造行业信用风险展望20260211

1、会议信息 时间：02月11日 参会人：无参会人信息 全文摘要 光伏行业自22年四季度以来，经历了超出预期的周期波动，导致部分企业未充分准备。随着竞争加剧和价格战持续，行业开始寻求应对策略。尽管25年国内新增装机容量创历史新高，单月需求旺盛，但企业净利润下滑，显示产能过剩和价格战问题。 2026年光伏制造行业信用风险展望20260211 1、会议信息 时间：02月11日 参会人：无参会人信息 全文摘要 光伏行业自22年四季度以来，经历了超出预期的周期波动，导致部分企业未充分准备。随着竞争加剧和价格战持续，行业开始寻求应对策略。尽管25年国内新增装机容量创历史新高，单月需求旺盛，但企业净利润下滑，显示产能过剩和价格战问题。政策层面，国家通过提高行业门槛、优化能源结构等措施引导行业转型升级。地区层面，光伏产业在长三角、西南等地竞争激烈，但总体向高质量发展转变。技术方面，企业积极研发如钙钛矿电池等新技术，提升效率降低成本。未来，行业将在深度调整中实现结构性分化，技术创新和成本控制成关键。企业通过多元化、加强现金流管理提高竞争力。尽管挑战重重，技术进步和政策支持下，光伏行业有望持续健康发展。 3、问答回顾 光伏行业目前面临的困境是什么，以及企业对此有何反应？光伏行业目前面临的困境是什么，以及企业对此有何反应？ 发言人：光伏行业的困境主要体现在发行周期漫长超过预期，且行业内出现价格战和行业内卷加剧的情况。起初，企业对行业周期变化估计不足，但随着行业竞争加剧和利润下滑，许多企业开始寻求各自应对策略。目前，龙头企业和其他企业对于行业现状的态度并不统一，国家层面包括工信部和行业协会也在呼吁行业理性面对周期问题。 国内光伏新增装机容量及企业利润表现有何特点？国内光伏新增装机容量及企业利润表现有何特点？发言人：数据显示，2025年5月份国内光伏新增装机容量创造了单月历史最高纪录，然而与之形成鲜明对比的是， 光伏制造企业的单季度净利润却从高峰滑落。行业连续九个季度陷入亏损区间，增长不增利的现象揭示了表面繁荣下严重的结构性产能过剩和激烈价格战问题，这两个因素正在削弱光伏企业的造血能力和现金流，使整个行业站在转型升级的十字路口。 目前光伏行业现状是否有解，将从哪些方面进行分析？目前光伏行业现状是否有解，将从哪些方面进行分析？发言人：接下来将从四个方面来分析目前光伏行业的现状。首先从政策层面看，关注国家和地区对光伏产业发展 的态度以及行业转型升级的趋势；其次探讨光伏行业的新型制造态势，包括产业结构性调整、技术迭代和出口表现；最后，聚焦到企业层面，关注其偿债能力走向。 政策层面对于光伏行业有何影响及具体措施？政策层面对于光伏行业有何影响及具体措施？发言人：当前我国光伏产业正经历深刻变革，从单纯追求规模扩张转向注重消纳与高质量发展。国家层面已出台 一系列政策，如提高投资和技术门槛，强化质量和专利管理，优化产业结构；2025年颁布实施的国家能源法确立了绿色发展法律地位，并提出优化能源结构，优先开发可再生能源。此外，还进行了新能源上网电价市场化改革，取消电价补贴，推动行业走向市场化考验和成熟阶段。同时，政府通过融资创新、绿电直连等举措促进民营经济发展，设定绿电消纳约束，为光伏市场注入活力，并召开座谈会加强产业调控，推进落后产能出清。最终目标是建成以多能互补和高效协同为特征的新型能源体系，推动新能源成为主体能源，实现能源安全和绿色发展的国家战略。 在光伏产业的发展中，供给侧的主要发展方向是什么？在光伏产业的发展中，供给侧的主要发展方向是什么？ 发言人：供给侧主要聚焦于扩大沙葛荒等西部地区的大型基地项目，并推动东部地区的分布式光伏场景开发。同时，应用侧将更加深入地拓展多元化应用场景，如光伏与沙漠、养鱼、林业等产业的协同利用，以及与算力、绿色氢能等产业的深度融合。 市场侧在光伏产业发展中的关注点有哪些？市场侧在光伏产业发展中的关注点有哪些？ 发言人：市场侧关注电力市场化改革、绿电交易机制以及高效消纳系统建设，尤其是大基地项目的输送通道建设与基础设施完善。此外，国际侧的开放合作也十分重要，包括深化与“一带一路”沿线国家的合作，围绕风光电等领域建设小而美的项目，并加强技术和国际标准的对接。 25年光伏行业的新态势是什么？年光伏行业的新态势是什么？发言人：25年光伏行业告别补贴依赖的时代，步入自负盈亏的新阶段。光伏发电全面入市，行业发展逻辑发生根 本性变化，需要通过技术创新、系统融合和市场机制来提升竞争力。 从近期光伏电价竞价结果可以看出什么？从近期光伏电价竞价结果可以看出什么？ 发言人：全国多数省份的光伏竞价结果已普遍低于当地煤电标杆价，显示出光伏的成本优势明显。各省份电价存在显著差异，这为投资者提供了精准的投资区域价格信号，引导资本向电价承受能力强、条件优越的区域布局，从而提高市场竞争力。 在区域层面，光伏产业的发展策略是怎样的？在区域层面，光伏产业的发展策略是怎样的？ 发言人：区域层面根据各自资源禀赋和发展目标，因地制宜地推动光伏产业发展，呈现不同的特征，如东部地区侧重分布式光伏，西部地区以大基地项目为主，西南地区凭借资源优势进行错位协作。目前，我国光伏产业已形成长三角、西南地区、山河四省和珠三角四大区域争锋的局面，每个区域凭借独特特点展开协同发展和差异化竞争。 长三角地区在光伏产业中的地位如何？长三角地区在光伏产业中的地位如何？ 发言人：长三角地区是我国光伏产业竞争力极强的核心区域，以上海和苏州的研发优势，结合安徽和浙江的制造力量，形成了完整的产业链格局，持续巩固了在全球的霸主地位，且产业链迭代迅速，协同效应强，出口网络成熟。 三山河四省中，哪个地区在光伏装机和海上光伏方面处于领先地位？山西在光伏领域的重点发展方向是什三山河四省中，哪个地区在光伏装机和海上光伏方面处于领先地位？山西在光伏领域的重点发展方向是什么？么？ 发言人：山东地区在光伏装机和海上光伏方面领跑，因其拥有沿海较长的海岸线，海上光伏发展迅猛。山西主要发力风光氢一体化，致力于打造清洁能源综合应用的典范。 河北在光伏产业中的特色是什么？河南在光伏产业中的主要优势是什么？河北在光伏产业中的特色是什么？河南在光伏产业中的主要优势是什么？发言人：河北专注于大基地建设与多元融合，拥有国家级基地，并且光伏应用场景非常成熟。河南强化制造能 力，提升消纳能力，加强产业链条的优化升级。 珠三角地区在光伏行业的表现如何？珠三角地区在光伏行业的表现如何？2025年光伏制造端的状况如何？年光伏制造端的状况如何？发言人：珠三角地区依托电子信息产业的雄厚基础，在光伏设备自动化、HGT 光伏技术（包括钙钛矿等新技术）的研发层面表现活跃，正从制造中心向技术与应用创新中心转型。制造端出现结构性深化调节，上游多晶硅、硅片产量下降，而电池片和组件产量下游保持增长，反映出产能结构调整带来的结构性过剩压力。 2025年光伏应用端的情况怎样？年光伏应用端的情况怎样？发言人：光伏装机增速先增后降，全年新增装机317G瓦，同比增长14.2% ，但受政策驱动的抢装效应导致下半年增速大幅下滑近40%。 2025年光伏行业的总体表现呈现何种特点？未来光伏行业供给侧和需求侧将如何演变？年光伏行业的总体表现呈现何种特点？未来光伏行业供给侧和需求侧将如何演变？发言人：2025 年光伏行业在深度调整中重塑发展格局，产量分化明显，价格修复、出口承压，同时技术进步推动行业发展。供给端面临高产量与低利用率的问题，结构性产能过剩严重，产能利用率低位徘徊；需求侧虽增速趋缓，但仍蕴含结构性潜力，国内市场经历转型期，而海外市场增长整体放缓但仍有增长空间。 2025年光伏产业链价格情况如何？年光伏产业链价格情况如何？ 发言人：价格链传递不畅，下游组件环节面临较大市场竞争压力和利润挤压。尽管产业内平均价格普遍回升，但涨幅由上游到下游急剧收窄，上游成本上涨并未完全传导至终端。 光伏产品的出口市场现状怎样？光伏产品的出口市场现状怎样？发言人：出口市场呈现量增额减态势，以价换量明显，全球市场对价格高度敏感，中国企业为了市场份额承受了 较大的盈利压力。 在当前的电力系统中，消纳瓶颈对储能配套设施的发展有何影响？在当前的电力系统中，消纳瓶颈对储能配套设施的发展有何影响？ 发言人：消纳瓶颈促使了配建储能光伏项目的要求提出，从长远来看，这实际上推动了储能配套设施加速发展，并为行业发展创造了空间。预计在15的中后期，随着新型电力系统的逐步完善，国内市场将迎来新一轮高质量发展。 美国和欧洲市场对于光伏产业的装机预期有何变化？欧洲市场和新兴市场的情况如何？美国和欧洲市场对于光伏产业的装机预期有何变化？欧洲市场和新兴市场的情况如何？ 发言人：美国市场根据国际能源署的最新报告，下调了其装机预期，主要原因是政策不确定性较大，特朗普政府 可能更倾向于支持传统能源发展而削弱新能源发展，导致美国市场的新能源增速放缓甚至下降。欧洲市场保持平稳发展态势，而以印度、东盟为代表的新兴市场表现强劲，成为全球需求增长的重要增量。G20峰会后的一系列新宣言也利好双碳目标实现及新能源发展，这要求中国光伏企业采取灵活的区域政策以应对不同市场的机遇和挑战。 出口方面，光伏产品出口量和出口金额有何表现？出口方面，光伏产品出口量和出口金额有何表现？发言人：出口量和出口金额整体呈现量增价减、以量换价的态势。从出口产品结构看，组件出口量占比逐渐下 降，而电池和硅片出口量占比上升，整体结构向上游倾斜，这与贸易政策变化及美国对华光伏企业加关税等因素有关。 出口区域中哪些表现亮眼？哪些地区呈现下滑态势？出口区域中哪些表现亮眼？哪些地区呈现下滑态势？ 发言人：亚洲和非洲地区出口表现亮眼，中东和南美洲地区则呈现下滑态势。小规模国家和市场的组件出口增长主要由这些地区支撑，而很多中国企业选择在中东和南美地区建厂，从而降低了对组件的需求。 2025年光伏全产业链的价格走势如何？年光伏全产业链的价格走势如何？发言人：2025年光伏全产业链价格呈现V 字形结构，上半年供需失衡导致价格持续下跌，产业链陷入亏损面扩大的状态。政策层面在4月、5月、6月出台了相关政策以防止内卷并稳定产品价格，尤其是硅料价格率先反弹后，其他环节的价格有所回升。 2025年价格走势背后的驱动因素是什么？年价格走势背后的驱动因素是什么？ 发言人：驱动因素包括供给侧主动调控，具体体现在政策引导反内卷、稳定价格，行业协会呼吁减产自救以及硅料收入平台的建立推进有序竞争，还有成本端压力的传导至下游。全年来看，行业已从价格战转向稳健协同，整体向好。 技术在光伏行业中的重要性是什么？技术在光伏行业中的重要性是什么？ 发言人：技术对于光伏企业至关重要，是穿越周期的护身符和金钥匙。拥有核心技术的企业将在周期波动中生存下来，并不断向高价值方向发展。 光伏行业在技术迭代方面的发展现状如何？光伏行业在技术迭代方面的发展现状如何？发言人：光伏行业技术驱动的节奏非常快，从pok电池到top count电池的转变还未平息，新一代如BC 电池、钙钛矿电池、叠层电池等下一代光伏技术路线已经加速产业化。行业内的技术迭代速度远超预期。 光伏企业的研发投入情况是怎样的？光伏企业的研发投入情况是怎样的？发言人：在2023年前后，龙头企业的研发投入规模显著增大，例如隆基的投资达到每年70至80 亿，天合光能和金科能源也有较大数额投入。但自2024年以来，行业出现研发投入大幅下滑态势，不过龙头企业仍持续投资以保持技术优势和引导市场主流技术。 研发投入下降对光伏企业有何影响？研发投入下降对光伏企业有何影响？发言人：研发投入下降导致行业出现分化，龙头企业凭借雄厚的研发投入构筑了宽阔的技术护城河，巩固了技术 优势；而缺乏核心技术的中小企业因研发薄弱、产能过剩和技术迭代快速等原因，生存空间急剧压缩，可能导致退出市场。 太空光伏的发展前景如何？太空光伏发展中面临的挑战有哪些？太空光伏的发展前