荣信文化机构调研纪要

调研日期: 2026-02-26 荣信教育文化产业发展股份有限公司成立于2006年,专注于少儿图书的内容策划与发行、少儿文化产品出口,打造了图书品牌“乐乐趣”及“傲游猫”。公司秉承“在阅读中感知美好,提升孩子看不见的竞争力”的核心理念,产品涵盖了低幼启蒙、少儿科普百科、卡通/漫画/绘本、游戏益智等多个少儿图书领域,将内容和触摸、立体、发声、形式巧妙结合,为0-14岁的少儿提供多元化的图书选择和亲子阅读服务。2022年,公司在深圳证券交易所创业板挂牌上市,股票代码为301231。 本次投资者关系活动以电话会议的方式进行。接待人员与调研人员进行了沟通交流,主要内容如下: 1.公司 2025 年收入增长,归母利润亏损,但有收窄,主要原因是什么?从渠道来看,2025 年整体图书市场中内容电商渠道码洋同比增长30%以上,公司如何看待抖音、小红书电商渠道对公司的业务拉动? 答:近年来,中国整体图书零售市场呈现波动发展态势。2025 年,受市场需求影响,图书零售市场码洋规模为1,104 亿元,同比下降2.24%。少儿图书零售市场自2016 年成为图书零售市场码洋比重最大的细分市场后,持续增长,码洋占比不断攀升,2025年码洋同比上升1.23%,码洋比重为28.79%。从渠道上看,近年来渠道格局正经历结构性重塑,2025 年货架电商与实体店渠道持续承压,仍呈现负增长,但内容电商渠道增长依然强劲,码洋规模同比上升30.43%,首次成为规模最大的零售细分渠道,图书零售市场全面进入"内容驱动"阶段。面对当前市场环境,公司持续推进全域营销计划,动态调整内容电商、货架电商、实体店之间的营销策略,构建了符合公司特色的"爆款"产品打造模式,并积极进行对外投资布局,全年实现收入、净利润较2024 年双增长。从全域营销计划的布局来看,以抖音、小红书为代表的内容电商渠道是公司推动该计划的重点,也是形成爆品打造模式初步闭环的核心。公 司一直紧抓内容电商渠道的增长机遇,持续探索、不断投入,并紧跟渠道变化,灵活调整营销节奏。公司以抖音、小红书为核心平台,视频号、快手为辅助平台,从短视频+直播销售入手,通过达人分销、自营短视频销售及自营店铺直播三种方式,集中优势资源推广、销售产品。2025 年,公司在前述平台合作达人超6000 位、开展直播千余场,发布小红书种草笔记5000 余篇,发布带货短视频上万条,《莉莉兰的小虫虫 自然启蒙绘本》《桑尼有主意 社交启蒙引导绘本》等众多畅销书品时常位列抖音平台各大榜单。同时,公司借助视频号、快手、地面实体店的种草推广效果,进一步强化了产品的曝光度和知名度,传统货架电商渠道有效承接内容电商平台的外溢流量,推动产品精准触达目标用户。依托私域渠道完成最终的销售闭环,是全域营销计划的关键,也是公司未来持续强化的核心方向。因此,公司业绩增长并非依赖单一渠道驱动,而是在全域营销计划布局下,各渠道协同共振所形成的结果。 2.公司推出 AI 智能陪伴玩偶,2026 年该业务将如何发展? 答:公司基于"莉莉兰的小虫虫"IP 角色打造的"AI 智能陪伴玩偶闪闪",深度融合千问大模型能力,具备AI 语言互动、角色扮演、声纹识别、聊天陪伴、长期记忆等功能,可感知并响应儿童的行为与情绪状态,实现个性化陪伴。目前,"AI 智能陪伴玩偶闪闪"已进入 发货前的准备阶段,公司高度重视产品设计与用户体验,后续将持续推进功能迭代升级,加大市场推广与宣传力度,提升产品竞争力与品牌影响力。此外,公司也将继续丰富智能硬件终端矩阵,在2026 年陆续推出智能硬件新品,为更多家庭提供更加智能有趣的AI 互动体验。 3.2026 年2 月,公司投资控股杭州余禾文化传播有限公司,加码AI 漫剧,深度 AI 应用布局,本次投入如何赋能公司主业? 答:杭州余禾文化传播有限公司(以下简称"余禾文化")作为 AI 漫剧制作公司,在 AI 漫剧领域具备深厚技术积淀与全流程工业化制作能力,其团队打造的"一鱼漫剧场"品牌曾推出多部爆款作品,内容产能与平台分发实力兼具。基于"内容+IP+AI 应用"的战略指引,公司持续围绕内容、渠道、新技术三大方向进行对外投资。本次投资余禾文化,是公司在AI 漫剧领域的关键布局。当前,漫剧产业迎来高速发展期,此次投资将助力公司把握产业机遇,正式切入AI 漫剧新赛道。一方面,依托多年积累的精品内容和 IP,公司可以系统性推动优质内容的AI 漫剧开发与全周期运营,以更富视觉张力的表现形式延续IP 生命力,拓展 IP 受众群体与使用场景,深化 AI 应用布局;另一方面,通过打造爆款漫剧产品驱动IP 全链路开发,实现IP价值的多维度释放。 4.公司推出 AI 乐乐,也有不同 IP形象比如闪闪、桑尼、侃侃,后续是否将商业化进一步拓宽?比如联名、AI 玩具、Agent、授权合作的那模式? 答:公司始终保持积极、开放的态度,致力于构建合作共赢的IP 商业生态。2024 年,公司将"乐乐趣揭秘小世界"系列图书中的经典元素,授权给童装品牌巴拉巴拉,助力其推出"乐乐趣×巴拉巴拉"联名款秋装,成为公司IP 授权合作的一次成功实践。目前,旗下"莉莉兰的小虫虫"IP 也已面向市场,开放授权。未来,公司将继续以"内容+IP+AI 应用"为指引,结合业务规划,探索多元合作模式,持续推出丰富的AI 智能产品及衍生周边,覆盖不同细分市场,全方位拓宽商业化路径,实现IP 价值的最大化释放。 5.公司在 2025 年 4月,与阿里云签署合作意向,共创 AI 教育,目前进展如何及后续展望? 答:2025 年 4 月,公司与阿里云签署合作意向书,双方持续围绕少儿教育场景的AI 应用展开深度合作。依托阿里云的千问系列大模型及 PAI 平台技术优势,控股子公司西安荣信智趣科技有限公司已上线多款教育智能体,包括全场景智能阅读助手"AI 乐乐",以及基于经典 IP 角色开发的系列 IP 智能体——"闪闪"、"侃侃"、"阿梁博士"等;"乐乐趣智趣阅读"智能体也已上线千问 APP,为更多用户提供专业、精准的 AI 阅读与陪伴服务。近期,公司推出的"AI 智能陪伴玩偶闪闪",深度融合千问大模型能力,可感知并响应儿童情绪,实现个性化陪伴。未来,公司将继续加强与阿里云的深度合作,持续推进儿童教育内容创作与阅读服务的AI 智能化升级。 6.2025 年10 月公司完成回购,后续该部分回购股份的安排如何? 答:基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可,为维护广大投资者的利益,增强投资者信心,同时完善长效激励机制,自上市以来,公司共计完成 2 轮回购,合计回购股份140.86 万股,用于实施员工持股计划或股权激励。未来,公司将适时启动相关计划,充分激发内生动力,促进公司长远发展。