市场分析
- 价格与基差：2026年2月25日，尿素主力收盘价1838元/吨，下跌17元；河南小颗粒出厂价1830元/吨，持平；山东、江苏地区小颗粒报价1860元/吨，上涨10元。尿素生产利润295元/吨，上涨10元；出口利润1187元/吨，上涨11元。山东基差22元/吨，上涨27元；河南基差-8元/吨，上涨17元；江苏基差22元/吨，上涨27元。
- 供应端：截至2026年2月25日，企业产能利用率91.98%，持平；样本企业总库存117.60万吨，增加14.56万吨；港口样本库存16.60万吨，持平。
- 需求端：截至2026年2月25日，复合肥产能利用率24.50%，下降11.69%；三聚氰胺产能利用率64.17%，上升3.40%；尿素企业预收订单天数7.12天，减少2.29天。
节日后期部分农业需求启动，节后成交较好，主产销区现货报价达到2月尿素指导价，预计2月现货价格暂时稳定。供应端部分气头和技改企业恢复，供应量增加。部分淡储货源2月投放10%。需求端春节后返青肥陆续开启，春节前复合肥开工下降，节后陆续恢复。三聚氰胺装置前期停车装置恢复，开工回升，刚需采购。尿素农需跟进，春节期间受物流影响，厂内库存累库，港口库存小幅累库。
印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨（东海岸70万吨，西海岸80万吨），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日。共收到20个供货商总计307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨。国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。
策略
- 单边：震荡
- 跨期：UR05-09逢低正套
- 跨品种：无
风险
图表
- 列出了多个图表，包括价格、基差、产量、利润、产能利用率、外盘价格、库存、仓单等。
研究结论
- 尿素市场在节日后期需求逐步启动，但供应端恢复导致供应量增加，预计短期价格稳定。需关注印度招标、出口政策、淡储投放节奏和农业需求情况。
