Daily Strategy Report on Shanghai Export to Europe Containerized Freight Index Futures：上海→欧洲集运期货日报策略报告

盘面情况

周三（2月25日），集装箱运费指数期货主力合约EC2604报收1278.6点，下跌3.18%；次主力合约EC2606报收1659点，下跌1.93%；最远月合约EC2612报收1444.5点，下跌1.66%。八大合约成交量合计6.34万手，成交金额合计44.05亿元。

现货市场

• TCI（天津→欧洲）2月25日报价$1484.33/TEU和$2530.33/FEU，较节前下跌2.2%和0.87%。
• 3月上旬主要班轮公司报价：
  • OCEAN联盟：达飞轮船$2293/FEU，长荣海运$3130/FEU，东方海外$2380-2430/FEU。
  • GEMINI联盟：马士基$1800-1960/FEU，赫伯罗特$2235-2535/FEU。
  • PREMIER联盟：韩新航运$3136/FEU，海洋网联$3035/FEU，阳明海运$2100/FEU。
  • 地中海航运：$2340/FEU。

市场逻辑

• 行情回调原因：
  1. 节后首日大涨已消化长假利好，利多出尽。
  2. 多家班轮公司下调3月上半月报价：东方海外$700/FEU，达飞轮船$200/FEU，赫伯罗特$600/FEU。
  3. 地缘局势降温，伊朗外长表示与美国达成协议近在咫尺。
• 未来展望：
  • 马士基Week11开舱价超预期下调$100/FEU，3月上半月涨价失败。
  • 3月下旬光伏/锂电池退税抢运可能推动班轮公司继续提价，但成色待检验。
  • 4月退税抢运结束且进入传统淡季，前四周舱位规模达28.7万TEU，不利于船东挺价。
  • 短期压力位1397点，下轮反弹契机可能来自班轮公司3月下半月涨价函或美伊冲突。

交易策略

• 周四可能低开，可考虑深度回调后轻仓试多。
• 主力合约EC2604支撑位1100-1150点，压力位1300-1350点。

其他数据

• 运力规模、苏伊士运河通航情况、船舶燃料油情况、人民币兑美元汇率等数据详见报告附图。
• 亚欧宏观经济重点数据日历及提示也包含在内。