北交所定期报告：年度业绩快报密集发布，北证50上涨0.77%

年度业绩快报密集发布，北证50上涨0.77% 2026年02月25日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼行业新闻：1）做空机构香橼资本做空闪迪，质疑NAND行业周期性前景：美东时间周二，做空机构香橼资本宣布持有闪迪空头头寸，导致其股价一度大跌超8%。香橼指出，存储行业面临周期性压力，三星的竞争加剧，且长期投资者西部数据已折价减持股份。闪迪此前股价大涨源于市场预期AI将推动NAND需求摆脱周期性波动。闪迪高管曾称AI正带来结构性变革，供应紧张或持续至2026年后。香橼则认为当前短缺是暂时的，行业将回归周期轨道。市场关注闪迪后续表态及行业走向。2）今年春节假期家电、数码、智能产品销售超510万台，较去年增长21.7%：今年春节9天假期，6类家电以旧换新产品、4类数码和智能购新补贴产品销售510.6万台，较去年春节假期增长21.7%。分品类来看，智能眼镜今年首次被纳入购新补贴范围，在刚刚过去的春节假期，天津、重庆、四川等地数码产品咨询量和购买量显著增长。同时，消费结构优化升级趋势明显，商务部数据显示，中高端手机产品占比65.0%。中国银联数据显示，电脑、空调、电视机每笔平均核销金额较去年同期也有较大幅度增长。 相关研究： 《人民银行开展5260亿元7天期逆回购操作，北证50上涨0.37%》2026-02-24 《星图测控：航天测控“小巨人”，乘商业航天东风杨帆起航》2026-02-13 ◼市场表现：1）行情回顾：2026年2月25日，创业板指上涨1.41%，A股指数上涨0.73%，上证指数上涨0.72%，沪深300上涨0.60%，科创50上涨0.54%，北证50上涨0.77%。2）北证A股表现：截至2026年2月25日，北交所成分股共294个，公司平均市值32.14亿，成交额186.56亿元，较前一交易日增加22.77亿元。 ◼公司公告:海达尔、太湖雪、富士达、荣亿精密、凯华材料、美心翼申、中科美菱、青矩技术、曙光数创、天罡股份、新安洁、克莱特、豪声电子、利通科技、旺成科技、雷神科技、骏创科技、迪尔化工、鸿智科技、浩淼科技、中设咨询等公司发布年度业绩快报。 ◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 内容目录 1.资本市场新闻.................................................................................................................................42.行业新闻.........................................................................................................................................43.市场表现.........................................................................................................................................53.1.北交所板块表现....................................................................................................................53.2.北交所个股表现....................................................................................................................54.公司公告.........................................................................................................................................65.今日新股.........................................................................................................................................86.风险提示.........................................................................................................................................8 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2026/2/25）......................................................................................6图2：指数涨跌幅（截至2026/2/25）.............................................................................................6图3：北交所涨幅前五（截至2026/2/25）......................................................................................6图4：北交所跌幅前五（截至2026/2/25）......................................................................................6图5：涨幅前五个股所属板块（截至2026/2/25）..........................................................................6 1.资本市场新闻 上海打响2026年一线城市松绑限购第一枪，楼市“量升价稳”可期。 马年春节后开工次日，上海推出房地产优化“组合拳”。2月25日，上海市住建委等五部门联合发布“新七条”，从限购、公积金、房产税等多方面进行政策优化。限购实行阶梯式松绑：非沪籍家庭或单身人士购买外环内住房，社保连续缴纳年限由3年降至1年；连续缴纳社保满3年的非沪籍家庭，允许在外环内增购1套；持有居住证满5年即可获得全市购买1套住房的资格。公积金支持力度显著加大：购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加多子女家庭、购买绿色建筑的最高上浮政策后，家庭贷款最高额度可达324万元。同时执行公积金“认房不认贷”，并扩大多子女家庭对第二套住房的贷款支持。房产税政策同步微调：沪籍家庭子女成年后，新购或置换的住房若属于该成年子女家庭的唯一住房，暂免征收房产税。 业内普遍认为，新政通过“资格+资金+成本”的组合发力，精准覆盖新市民、在沪稳定就业人群及本地改善家庭的置业需求，将有效打通“卖旧买新”的置换链条，促进一二手房市场联动回暖，为市场注入信心，预期上海楼市将呈现“量升价稳”的修复态势。 商务部：中方希望美方客观、理性看待第一阶段协议的实施问题，不要“甩锅推责”。 针对美国贸易代表格里尔表示将继续推进对华301调查并可能采取关税措施，中国商务部新闻发言人作出回应。发言人指出，中美第一阶段经贸协议生效后，中方克服疫情冲击等多重困难，认真履行协议义务，在加强知识产权保护、推动金融和农产品市场开放等方面已如期完成承诺，在扩大贸易合作方面也已充分履约。反观美方，其对华加严出口管制、限制双向投资等措施阻碍了双边正常贸易投资活动，违反协议精神，破坏了协议执行氛围。中方已在2025年4月发布的白皮书中详细阐明立场。 去年以来，中美双方已举行5轮经贸磋商，就延长关税暂停期、农产品贸易等达成多项共识，并就第一阶段协议进行了多次沟通。中方希望美方客观、理性看待协议实施问题，不要“甩锅推责”，更不要借机“生事”。中方愿与美方一道，落实现有共识，共同“向前看”。同时，中方明确表示，如果美方执意推进调查并出台限制性措施，中方将采取一切必要措施坚决捍卫自身合法权益。 2.行业新闻 做空机构香橼资本高调做空闪迪，质疑AI驱动下NAND行业能否摆脱周期性 美东时间周二，知名做空机构香橼资本宣布持有闪迪公司空头头寸，导致这家近期备受追捧的存储芯片制造商股价一度大跌超8%。香橼资本阐述了三大看空理由：存储行业固有的周期性压力、来自三星的竞争加剧，以及长期投资者西部数据近期以大幅折价减持股份，被视为周期见顶的警示信号。此次做空对市场信心构成直接冲击。此前， 闪迪股价因投资者押注人工智能将推动NAND闪存需求持续强劲，从而摆脱行业传统周期性波动而大幅上涨，年内涨幅达175%，过去12个月涨幅超过1200%。闪迪高管曾表示，AI正带来结构性变革，供应紧张或持续至2026年后，有望降低业务周期性。 然而，香橼资本认为，当前的供应短缺是暂时现象，产能已是2018年峰值两倍，市场对闪迪的定价类似于拥有护城河的英伟达，但闪迪销售的是“普通商品”。该机构特别指出，三星正以更具竞争力的技术和定价策略争夺高端市场。在香橼做空后，闪迪发布的新一代便携式固态硬盘产品组合未能提振市场情绪，股价进一步承压。市场焦点现已转向闪迪高管即将参加的行业论坛，其言论或将影响投资者对NAND行业能否真正摆脱周期性波动的判断。 今年春节假期家电、数码、智能产品销售超510万台，较去年增长21.7%。 今年春节9天假期，6类家电以旧换新产品、4类数码和智能购新补贴产品销售510.6万台，较去年春节假期增长21.7%。分品类来看，智能眼镜今年首次被纳入购新补贴范围，在刚刚过去的春节假期，天津、重庆、四川等地数码产品咨询量和购买量显著增长。同时，消费结构优化升级趋势明显，商务部数据显示，中高端手机产品占比65.0%。中国银联数据显示，电脑、空调、电视机每笔平均核销金额较去年同期也有较大幅度增长。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：2026年2月25日，创业板指上涨1.41%，A股指数上涨0.73%，上证指数上涨0.72%，沪深300上涨0.60%，科创50上涨0.54%，北证50上涨0.77%。 北证A股表现：截至2026年2月25日，北交所成分股共294个，公司平均市值32.14亿，成交额186.56亿元，较前一交易日增加22.77亿元。 3.2.北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共208只，涨幅居前的有同辉信息、安达科技、天力复合，分别上涨10.28%、8.20%、6.33%；跌幅居前的有视声智能、蘅东光、戈壁迦，分别下跌3.51%、3.48%、3.34%。 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【雷神科技：2025年年度业绩快报公告】 雷神科技发布公告称，公司2025年实现营业收入30.42亿元，同比增长2.93%；归母净利润为0.23亿元，同比增长7.55%；扣非归