一、债市要闻
（一）国内要闻
- LPR连续九个月“按兵不动”：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上月持平，符合市场预期。政策利率稳定，报价行缺乏下调动力。
- 央行开展6000亿元MLF操作：实现净投放3000亿元，连续第12个月加量续做MLF；通过买断式逆回购净投放6000亿元，2月份中期流动性净投放达9000亿元。
- 楼市向企稳修复过渡：1月份70个大中城市房价环比降幅收窄，需求端韧性显现，市场呈现积极变化，楼市正稳步向企稳修复过渡。
（二）国际要闻
- 特朗普10%“全球关税”生效：对进口美国商品征收10%关税，为期150天，但15%关税实施时间表尚未敲定。部分豁免使得实际冲击分化，引发全球市场困惑。
- 美联储官员：通胀“还不够好”：芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示，关税裁决可能带来不确定性，但有助于缓解通胀压力；3%的通胀率“还不够好”，降息需等待通胀回落至2%左右。
（三）大宗商品
- 国际原油期货价格下跌：WTI 3月原油期货收跌1.03%，报65.63美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.01%，报70.77美元/桶。COMEX黄金期货跌3.06%，报4942.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌2.05%至2.922美元/盎司。
二、资金面
（一）公开市场操作
- 央行开展5260亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，单日净回笼9264亿元。
（二）资金利率
- 适逢税期，叠加逆回购大额净回笼，资金面均衡中略显收敛。DR001下行0.25bp至1.367%，DR007上行1.57bp至1.555%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：春节后债市交易清淡，10年期国债活跃券收益率持平于1.7825%，10年期国开债活跃券上行0.05bp至1.9435%。
- 债券招标情况：（无具体信息）
（二）信用债
- 二级市场成交异动：无价格偏离幅度超过10%的信用债。
- 信用债事件：
- 合景泰富集团与债权人小组达成境外债务重组原则性协议。
- 腾越建筑、碧桂园地产拟购回境内债，合计资金总额不超4.5亿元。
- 黔东南州开投子公司黔交旅被执行人事项已撤销。
- 父城文投因对外担保导致票据逾期，已与债权人达成和解并撤诉。
- 温氏股份2025年净利润同比下降43.59%。
- 青州城投“22青州债”将于3月3日偿还分期本金，偿还比例为32%。
- 彭泽城发“23彭泽债、23彭泽专项债”持有人会议，拟变更债券担保人等议案均未获通过。
（三）可转债
- 权益市场三大股指集体收涨：上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.87%、1.36%、0.99%，全天成交额2.22万亿元。
- 转债市场主要指数集体跟涨：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.82%、0.92%、0.67%。转债市场成交额649.37亿元，较前一交易日缩量109.39亿元。381支转债中，284支收涨，81支下跌，16支持平。山玻转债涨超18%，双良转债涨超17%；信服转债跌逾13%，永02转债、鼎捷转债跌逾6%。
- 转债跟踪：
- 艾为转债即将上市（2月26日）。
- 双良转债公告不提前赎回，未来3个月若再次触发提前赎回条件亦不选择提前赎回。
- 恒逸转债公告即将满足提前赎回条件。
（四）海外债市
- 美债市场：
- 2年期美债收益率保持在3.43%不变，其余各期限美债收益率普遍上行，10年期美债收益率上行1bp至4.04%。
- 2/10年期美债收益率利差扩大1bp至61bp，5/30年期美债收益率利差收窄2bp至89bp。
- 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.26%不变。
- 欧债市场：
- 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行1bp至2.71%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均下行1bp。
