1. 行业表现回顾
- 市场表现：汽车（中信）行业指数上涨3.62%，跑赢沪深300指数3.0pct，位列中信30个一级行业第8名。年初至今上涨3.97%，跑赢沪深300指数2.29pct。
- 个股表现：近七成个股上涨，涨幅靠前的5名分别是天润工业、银轮股份、兴民智通、精锻科技、金鸿顺。新能源汽车板块上涨4.76%，个股上涨比例为83%。
- 估值水平：汽车（中信）板块PE（TTM）为33.99倍，处于近5年45%分位；PB（LF）为2.68倍，处于近5年75%分位。
- ETF和可转债：汽车行业ETF和可转债在2月全部上涨。
2. 行业重点数据跟踪
- 行业概况：2026年1月汽车产销分别完成245万辆和234.7万辆，环比下降，同比基本持平。汽车经销商库存系数为1.48，库存同环比均有所上升。
- 出口情况：1月汽车出口68.2万辆，同比增长44.9%。新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍。
- 乘用车：1月产销分别完成206.2万辆和198.8万辆，同比下降。自主品牌乘用车市场份额66.85%，同比下降。
- 商用车：1月产销分别完成38.8万辆和35.9万辆，同比增长。货车产销分别完成35.1万辆和32.4万辆，同比增长。
- 新能源汽车：1月产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比增长。新能源渗透率达到40.26%，环比下降。
3. 重要行业公司资讯
- 行业动态：2025年消费品以旧换新相关产品销售额超2.6万亿元；八部门印发《汽车数据出境安全指引（2026版）》；2026年汽车以旧换新带动新车销售破千亿；2027年汽车转向新规；工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》；特斯拉Cybercab量产下线。
- 上市公司重点公告：相关内容未在摘要中体现。
4. 河南省汽车行业动态
- 上市公司行情回顾：河南省有5家汽车行业上市公司。
- 行业要闻：河南省2026年“两新”实施方案出炉；富士康新能源汽车研发中心正式投用；2025年河南省乘用车零售量达到1460358辆。
5. 投资建议
- 投资评级：维持行业“强于大市”投资评级。
- 核心观点：汽车以旧换新政策平稳衔接，助力市场运行；自动驾驶政策法规加速落地；特斯拉Cybercab量产推动商业化进程。
- 关注主线：智能驾驶赛道和机器人与液冷赛道。
6. 风险提示
- 政策落地不及预期；行业需求不及预期；行业竞争加剧；智能化网联化进展不及预期。
