核心观点与关键数据
- 铁矿石:短期属于空配品种,盘面弱势震荡,关注两会政策增量(3月4日召开)。外矿发运量显著回升,高于近五年同期,国产矿供给预期回升,供给端支撑力度不足。国内需求受钢厂利润和库存去化影响,气温偏高或提前开工,但短期超预期增长概率低,关注库存去化节点和复工强度。铁水进入回升周期,但速度平缓。钢厂补库需求存在,但强度和持续性依赖终端需求,港口库存累积压力高,贸易受限库存存在抛售风险。
- 价格预期:铁矿石价格区间93~100美元/吨(61%指数),对应连铁710~760元/吨。
- 策略建议:区间操作,卖出看涨期权。
- 后期关注/风险因素:宏观政策增量、产业政策执行力度、供给减弱速度。
研究结论
短期宏观预期偏弱,铁矿石供需矛盾持续积累,供给同比高增,需求受产业链利润限制,建议空配为主。