中信建投通信光纤光缆行业迎来景气周期海外相关个股假期大涨1

1、2025Q3以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应偏紧。 我们2025年12月中旬率先判断行业反转、看多板块，当前继续看好。 2、我们预计AI带来的光纤需求将持续高增，一是全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长；二是预计2027年起Scale up的光纤需求或起 【中信建投通信】光纤光缆行业迎来景气周期，海外相关个股假期大涨 1、2025Q3以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应偏紧。 我们2025年12月中旬率先判断行业反转、看多板块，当前继续看好。 2、我们预计AI带来的光纤需求将持续高增，一是全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长；二是预计2027年起Scale up的光纤需求或起量；三是DCI也将带来大量需求。 3、市场关心光纤光缆的供需格局，担心价格上涨后供给快速增长。 我们认为：一是行业内厂商经历了2016年-2018年FTTH带来的繁荣，也体会了2019年及之后的供需失衡，价格腰斩带来的阵痛，此次厂商扩产会相对理性，实际上2020年之后产业总体在出清、鲜有扩产；二是由于光棒的扩产周期最快也要一年以上(新进入者需要更长时间)；三是G654E、G657、多模、空芯等光纤产品技术要求高，并非新进入者能够快速攻克。 4、预计2026年北美光纤将出现供给缺口。 当前北美的光纤供应商以康宁、普睿司曼、藤仓、古河为主，其占据了北美的绝大部分市场，而这些厂商产能利用率已经处于高位，且扩产较慢(藤仓2025年4月宣布扩产，2028年之后才能释放)，后续随着AI拉动光纤需求，美国市场或出现光纤供给缺口，这将给国内的头部光纤光缆公司带来重大的出海机遇。