国金电新通威股份筹划发股收购青海丽豪硅料产能整合推进龙头话语权巩固

2月24日通威股份公告，筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金。 公司股票、可转债自2/25周三起停牌，预计停牌不超过10个交易日。 多晶硅产能16-17万吨，全部位于青海省，于2022-2024年投产，预计成本处于行业相对优秀水平，公司是目 2月24日通威股份公告，筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金。 公司股票、可转债自2/25周三起停牌，预计停牌不超过10个交易日。 多晶硅产能16-17万吨，全部位于青海省，于2022-2024年投产，预计成本处于行业相对优秀水平，公司是目前非上市硅料企业中的绝对龙头，实控人为前通威多晶硅业务核心人物段雍。 #对通威：行业底部收购优质产能、巩固龙头地位。 收购丽豪后，通威在多晶硅环节市占率将进一步提升，自身话语权得到加强的同时，也令行业竞争格局得到优化。 发行股份收购+配套募资的形式，预计不会对公司带来显著财务压力，甚至可能有所改善。 #对行业：释放出“收储并非产能整合唯一路径”的积极信号。 在光伏“反内卷”保持推进的背景下，龙头之间开启兼并重组有利于提升行业集中度、促进优质资源整合，提高光伏行业整体效率。 考虑到丽豪资产结构相对简单清晰（相比此前通威拟收购的润阳），两家公司之间可谓“知根知底”，兼并重组也是光伏反内卷行动的鼓励方向，我们预计收购事项的推进将比较顺利，并为后续产业内其他环节、企业之间的潜在整合机会树立示范效应。 投资建议：本次收购若能如期落地，将有效提升公司在多晶硅环节的产能份额及竞争力，并为反内卷大背景下的光伏行业产能整合提供启发和示范，加速行业景气复苏，对通威、对行业都是明确的利好。