玉柴国际2025年报潍柴动力柴发更新20260224

玉柴国际2025全年AIDC柴发出货2000台左右（24年750台）；全部营收人民币247亿同比+29%，毛利41亿同比+44%，毛利率从14.7%提升到16.5%。 2025年净利润8.1亿同比+65%，归母约5.4亿同比+66%。 MTU合资企业净利润2.1亿元，销量增长超30%，开始出口供应亚洲AIDC。 玉柴国际2025年报&潍柴动力柴发更新-20260224 玉柴国际2025全年AIDC柴发出货2000台左右（24年750台）；全部营收人民币247亿同比+29%，毛利41亿同比+44%，毛利率从14.7%提升到16.5%。 2025年净利润8.1亿同比+65%，归母约5.4亿同比+66%。 MTU合资企业净利润2.1亿元，销量增长超30%，开始出口供应亚洲AIDC。 玉柴25H2的业绩影响因素主要来自非柴发：财务投资的玉柴联合动力公司利润下降；税率30%左右同比大幅提升；补贴减少 我们刚刚参加玉柴国际2025年报交流。 预计2026年AIDC柴发持续高增长。 根据市场信息，潍柴旗下博杜安公司的柴发作为备用电源，在美国较为紧俏，已经配套大型数据中心。 目前仅有少数下游机组公司可以拿到博杜安的供应 柴发、往复式燃气机作为AIDC重要的电源设备，具有行业高增长、可替代性低、供给端复制周期长的特点。我们继续看好行业。