核心观点与关键数据
经济状况回顾： 2025年全球经济进入“低增长、高波动”阶段，中国消费市场虽呈现复苏迹象，但消费者支出仍显谨慎，消费群体日益分化。中国政府推出财政激励措施和专项支持政策以提振经济动能。
业务回顾： 2025年度，百盛商业集团实现销售所得款项总额（含增值税）7,745.6百万元，同比下降10.9%；同店销售下降16.6%；经营利润为262.0百万元，同比增加7.0%。
重塑零售，面向未来： 针对中国消费者期望快速演变，百盛商业集团正从传统零售商转型为融合式生活方式目的地的创新者。通过标志性举措，如大同百盛奥特莱斯开业、绵阳上马百盛开设、合肥百盛转型为ACGN主题青年文化中心等，集团正积极推动战略重塑。
前景及未来计划： 零售行业仍将面临激烈竞争和快速变化，百盛商业集团将深化客户互动、加速业态创新、优化资产组合，并在优势市场稳步推进审慎扩张。
财务回顾
销售所得款项总额及经营收益： 2025年度销售所得款项总额下降10.9%至7,745.6百万元，主要受消费者支出行为结构性转变和宏观经济逆风影响；同店销售下降16.6%；商品销售毛利率提升至13.7%。
经营收益总额： 经营收益总额减少28.6百万元或0.8%至3,698.1百万元，主要由于自营销售额和特许专柜销售佣金的减少，部分被租金变更及终止产生的其他收入和信贷服务收益的增加所抵销。
经营开支： 购买货物及存货变动减少132.7百万元或8.5%至1,429.4百万元；员工成本减少9.9百万元或2.1%至469.5百万元；折旧及摊销减少42.6百万元或8.5%至455.9百万元；租金开支减少7.7百万元或9.5%至72.7百万元；其他经营开支增加17.1%至1,008.6百万元，主要由于资产减值拨备的增加。
经营利润： 2025年度经营利润为262.0百万元，同比增加7.0%。
融资收入/成本： 2025年度净融资成本为395.1百万元，同比减少12.2百万元或3.0%。
应占联营公司的利润： 2025年度应占联营公司的利润为12.8百万元，同比减少1.7百万元。
税前亏损： 2025年度税前亏损为120.3百万元，同比减少27.6百万元，主要由于收益的减少和资产减值拨备的增加。
所得税开支： 2025年度所得税开支为72.2百万元，同比增加45.6百万元。
年度亏损： 2025年度亏损为192.5百万元，同比增加17.4百万元。
本公司所有人应占亏损： 2025年度本公司所有人应占亏损为185.9百万元，同比增加11.0百万元。
流动资金及财务资源： 截至2025年12月31日，现金及银行结余为1,457.2百万元，债务总额与总资产比率为26.4%。
流动资产及资产净值： 截至2025年12月31日，流动资产为2,798.1百万元，资产净值为2,886.2百万元。
