成本端支撑叠加假期外盘小幅上行，节后国内或有高开，但整体上行空间有限，周内关注商品整体情绪影响

综述
成本端支撑叠加假期外盘小幅上行，节后国内橡胶价格或有高开，但整体上行空间有限，需关注商品整体情绪影响。

平衡表解析

• 国内天然橡胶：
  2025年11月至2026年1月进口超预期，季节性累库存持续；节后仍为到港高峰期，但需求尚未完全恢复，上涨受限；需关注国内累库存幅度、产区胶树生长情况、下游开工及原料采购节奏。
• 浅色胶：
  继续累库存，新仓单入库同比减少，3L季节性累库存；国内停割，供端影响减弱；一季度抛储货源流入市场，现货压力较大。
• 深色胶：
  泰国南部基本停割，原料价格坚挺，关注东北部开割进度；12-01月进口增量明显，需关注深色胶累库存幅度及后期去库存情况；预计3月需求增加明显，但4月或有明显下降。

成本、利润解析

• 中国原料价格及价差分析（数据来源：隆众资讯，中泰期货整理）。

产业链供需库存数据展示

• 产业链供需简述（数据来源：WIND，中泰期货整理）；
• 浅色胶与深色胶供需解析（注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估）。

价格、价差及基差解析

• 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性分析；
• 全乳与沪胶RU基差分析（数据来源：wind资讯，中泰期货整理）。