春节动向与资金流向主被动外资均放缓1外资EPFR口径截

1外资：EPFR口径（截至周三），主动外资第6周流入，但继续放缓，港股流入3.6亿美元（vs.上周4.4亿），A股流入0.9亿美元（vs.上周1.1亿）。 港股被动外资流入同样放缓，为9.3亿美元（vs.上周17.9亿），但流出A股1.6亿美元（vs.上周流入2.6亿）。 资金来源上，专注新兴市场的基金流入 春节动向与资金流向：主被动外资均放缓 1外资：EPFR口径（截至周三），主动外资第6周流入，但继续放缓，港股流入3.6亿美元（vs.上周4.4亿），A股流入0.9亿美元（vs.上周1.1亿）。 港股被动外资流入同样放缓，为9.3亿美元（vs.上周17.9亿），但流出A股1.6亿美元（vs.上周流入2.6亿）。 资金来源上，专注新兴市场的基金流入最多，亚洲除日本基金同样转为流入。 2南向：尚未开通，将于2月24日初八重启。 主动外资已连续六周流入，但港股依然疲弱，尤其是恒科，春节期间甚至2月以来都表现垫底，主要是受权重股如腾讯和阿里拖累，若不是周一大幅反弹，那恒科的落后与“新老科技”的分化将更显著。 得益于9天长假，春节期间旅游消费餐饮和出行均至少实现温和的高个位数增长，不过人均支出预计基本持平甚至可能小幅低于2025年（2025年春节总消费6770亿，人均1351元，日均169元），票房则因去年高基数下滑40%。 此外，国产AI模型密集发布，人形机器人也频繁亮相，但都没引发如去年DeepSeek与哪吒2的“现象级”兴奋。 总结看，春节期间似乎没有改变原有市场逻辑的变化，关注节后两会、特朗普来访和业绩期。