中国经济观察：2026年一季度-毕马威

中国经济观察：2026年一季度-毕马威 一、研究背景评估二、范围与边界确认三、核心摘要提炼四、关键数据抓取与呈现五、风险与机遇诊断 一、研究背景评估 二、范围与边界确认 三、核心摘要提炼 核心观点 2025年经济实现5%增长但内部分化显著：全年实际GDP增长5.0%，达到年初目标，但呈现供需分化、内外需分化、新旧动能分化、宏观微观体感分化。外需是主要支撑，消费和投资疲弱；新兴产业增长强劲，传统产业收缩。 2026年政策靠前发力，着力提振内需与优化供给：中央经济工作会议明确“稳中求进、提质增效”。财政赤字率或维持4%左右，货币政策保持适度宽松。重点包括“投资于人”、支持民间投资、推进“反内卷”、加快数智化转型。 内需有望改善，物价温和回升：预计2026年GDP增速4.8%，GDP平减指数降幅从-1.0%收窄至-0.2%左右。消费在政策支持下稳中向新，投资止跌回稳，出口保持韧性。 资本市场延续结构性牛市：A股科技板块领涨，全球资金增配中国资产；人民币汇率预计温和升值至6.8左右。 五、风险与机遇诊断