欧盟碳市场行情简报（2026年第28期）

风险提示

1. 欧盟经济衰退可能影响排放配额需求；
2. 欧盟增加拍卖频率可能推高EUA价格；
3. 排放上限弱化可能削弱碳市场约束力。

图表分析

• 图表1：EUA拍卖价格与CBAM证书价格对比，显示CBAM证书价格（欧元/吨）为80.54，高于EUA拍卖价格（#N/A）；
• 图表2：EUA拍卖价格呈季节性波动，2023年4月、10月、2024年1月等月份价格较高；
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比季节性分析显示，2022-2026年比值在0-271.25万吨区间内波动，2026年预期有所回升；
• 图表6：12月合约持仓季节性分析显示，2023-2026年持仓量随时间递增，2027年12月合约在2026年对应交易日持仓量较高。

关键数据

• CBAM证书价格：80.54欧元/吨（测算值）；
• 现货结算价：127.5欧元/吨，涨跌幅-0.49%；
• 集运碳成本：11.96美元/TEU，运费占比较高；
• 12月合约持仓：2023-2026年持仓量逐年增加，2027年合约持仓量显著高于近期。

研究结论
欧盟碳市场拍卖价格与CBAM证书价格存在差异，季节性因素影响显著；未来需关注经济衰退、拍卖政策及排放上限调整对市场价格的潜在冲击。