UnityU大跌30虽然当期表现beat但因为关于Q1Grow

公司指引为Grow在一季度是环比持平，绝对值是符合BBG预期。 但不过市场预期的趋势是环比增长5%，甚至更有乐观买方是环比加速增长10%。 这里面无视Q1淡季效应（且投放天数相比Q4少几天），而期望加速增长的原因，是 $Unity(U)$大跌30%，虽然当期表现beat，但因为关于Q1 Grow增长的指引可能不及买方预期的趋势，在当下脆弱的投资情绪下引发了再次崩盘。 公司指引为Grow在一季度是环比持平，绝对值是符合BBG预期。 但不过市场预期的趋势是环比增长5%，甚至更有乐观买方是环比加速增长10%。 这里面无视Q1淡季效应（且投放天数相比Q4少几天），而期望加速增长的原因，是对Vector效果持续转好（机构预期能在Q1推出D28优化），并逐渐在Ironsource和Tapjoy上扩大应用的推演。 因此公司的持平增长指引，无疑给多头火热的期望浇了盆冷水，说明上述在Q1的推演假设至少都要延后了。 不过考虑到管理层一贯保守指引，海豚君认为很可能实际并非那么“糟糕”。 但不管怎样，结合机构调研的信息，Vector带动Unity广告收入改善趋势是确定的，区别在于节奏的快慢。 Create业务则表现良好，尽管最近Genie的打击正是主要针对Create引擎业务。 公司指引Create Q1双位数同比增长是远超市场预期的，从趋势上也显示出更强劲的改善力度。