探讨缠论的三个核心：纠缠论技术分析框架解析

缠论技术分析框架解析 ——探讨缠论的三个核心 中泰证券研究所金融工程倪孝威证券分析师执业证书编号：S0740522100002邮箱：nixw@zts.com.cn 投资核心观点： 从政策、产业和波动三个维度理解市场，缠论技术分析属于波动的研究范畴，同时缠论思想系统有基本面分析、比价分析和技术分析三个部分构成，缠论技术分析是系统中最接近客观价格事实的核心部分，可以构成具备较高胜率的交易系统。三者联合构建的投资策略为高胜率的投资交易系统，本文主要解析波动技术分析范畴。 首先着重提炼缠论技术三大理论核心：1、走势终完美，任何走势必然完成并转化为新走势（上涨/下跌/盘整互转）。 2、自同构性结构，市场具分形特征（分型→笔→线段→中枢），多级别递归定义。中枢为多空平衡区（线段中枢＞笔中枢稳定性）。 3、三类买卖点VS线段，一买：趋势底背驰（反转起点）；二买：次级别回踩不破前低（确认点）；三买：突破中枢后回踩不破（加速点）；线段破坏=旧趋势终结+新趋势/中枢诞生起点→触发同级别分解操作（如日线线段破坏对应波段买卖点）。 其次基于缠论框架的系统分解、含成立前提和哲学基础以及包含三个核心的形态学、动力学和实践定律，要点如下✓线段必须被反向线段破坏：线段是走势类型的基本组件，其破坏标志着旧能量（趋势）耗尽与新平衡建立；✓走势分解：任何走势唯一分解为同级别三形态连接。 ✓区间套：多级别联立精准定位买卖点（如日线→5分钟→1分钟）。✓小背驰大转折：小级别背驰+三买/三卖可触发大级别转折。 驾驭缠论技术分析系统最终需要纪律的执行，比如 不预测，只分类：按买卖点机械操作。背驰需动态验证：MACD面积/斜率对比结合结构。 风险提示：报告资料均来源于公开数据，分析结果通过历史数据统计、建立模型和测算完成，在政策、市场环境等发生变化时模型存在失效的风险。 缠论成立的前提和哲学基础 形态结构的几何构件-K线、笔、线段 2 目录 走势终完美是缠论核心 中枢和级别是走势类型的基石 4 C O N T E N T S 5三类买卖点和MACD的辅助 缠论的其他系列定律和总结 缠论原作的三维系统思想 缠论思想系统按《缠中说缠：教你炒股票108课之第9课》有基本面分析、比价分析和技术分析三个部分;缠论技术分析是系统中最接近客观价格事实的核心部分，本报告核心探讨阐述其技术分析架构的部分。 基本面系统 一般意义上的基本面系统指的是业绩估值，但缠论的基本面系统其实具有博弈属性，需要对市场的参与者、对人性有更多的了解。比如，大股东因为某种愿意，需要股价上涨作为某个计划的必要条件，在这种情况下，则是符合缠论的基本面的。 比价系统 即用同一类型的其他个股估值情况做类比，得出一个风险评估系统。为了保证胜率，则要用交叉印证法。当时缠论作者曾随手写下了上面的两个系统作为和技术分析做印证的两个支撑。 技术分析和指标（动力）---即通俗大家理解的缠论技术分析 即关于缠论技术分析的形态学和动力学，另外技术指标作为辅助。关于技术指标，我们都知道有很多，比如MA均线、BOLL、MACD、SKDJ、RSI等等。而这些技术指标，都是单纯涉及价量的输入而生成的指标；他们的作用，主要在于分类，所以选出来的股票大同小异。因为单一的选股系统，只能在某一方面有优势。 风险提示：报告资料均来源于公开数据，分析结果通过历史数据统计、建立模型和测算完成，在政策、市场环境等发生变化时模型存在失效的风险。 三大核心之1-走势终完美 走势终完美 核心意义解析 “走势终完美”是缠论的第一原理和哲学总纲。它并非字面意义上的“走势会完美地上涨或下跌”，而是指：任何级别的任何走势类型，最终都必然会完成。 更具体地说，一个上涨趋势（缠论称为“上涨走势类型”）一旦开始，就蕴含了终将结束的必然性；同样，一个下跌趋势（“下跌走势类型”）也必然终结，并转化为新的上涨或盘整。 其深层逻辑源于物理学中的“能量耗尽”原理和社会学中的“生住坏灭”规律。任何趋势的推动力（资金、情绪、基本面预期）都不是无限的，当其能量耗尽，趋势自然结束。 逻辑论证 公理性地位：“走势终完美”是缠论中不证自明的公理。它是整个理论体系的逻辑起点。如果没有这个前提，市场将陷入不可知论，任何分析都将失去意义。因为它保证了市场的运动是有序的、可被观察和分类的。 分类学基础：基于此原理，缠论将市场所有走势严格分类为“上涨”、“下跌”、“盘整”三种基本走势类型。任何看似混乱的K线图，最终都可以被分解为这三种类型的连接组合。“完美”意味着一个走势类型从开始到结束的整个过程是完整的、可被定义的。 三大核心之1-走势终完美 走势终完美（动力学与几何学结合） 拓扑学定义： –趋势：2个同向中枢（上涨需高点/低点依次抬高/降低）–盘整：1个中枢内波动–完美=走势类型完成（出现背驰或第三类买卖点） 量子化思维：走势如量子跃迁，未完成态（中枢震荡）向完成态（突破）转化需能量（成交量/动量）。背驰定律：趋势结束的充要条件是出现背驰（价格新高/新低而MACD面积/斜率减弱）。市场应用：趋势终结判断： –案例1：贵州茅台2021年2月2627元高点，周线顶背驰后下跌超40%至1525低点。–案例2：宁德时代2022年12月底部，日线底背驰启动反弹。 在股市中的应用 确立分析的根本信心：它告诉投资者，没有任何牛市会永远上涨，也没有任何熊市会永远下跌。这有助于克服“贪婪”和“恐惧”两大心魔。在牛市狂热时，提醒你“走势终完美”，顶部将至；在熊市绝望时，给予你“走势终完美”，黎明不远的信念。 指导操作节奏：它是“买在转折点，卖在转折点”的理论基础。我们的操作，就是在一个走势类型即将“完美”（结束）时介入或退出，参与下一个新走势类型的“完美”过程。 实例：一轮气势如虹的上涨后，当出现上涨动能衰竭的迹象（如核心三将提到的“背驰”），投资者就应意识到，这个“上涨走势类型”可能即将“完美”，需要考虑减仓或离场。 市场自相似性（分形几何结构）三大核心之2-市场自相似性 分形数学基础：缠论发现所有级别K线（1分钟～年线）均由“分型→笔→线段→中枢”构成，符合分形几何的“局部与整体相似”特征。 递归函数验证：高级别走势由低级别递归定义（例：3个1分钟线段构成5分钟走势），形成严格的数学自相似结构。 唯一分解定理：任何走势均可唯一分解为趋势与盘整的组合，类似质因数分解的唯一性。 市场应用： 多级别联立操作： –短线：在5分钟图捕捉线段端点买卖； –中长线：在日线中枢震荡做波段，突破时加仓。 实例：上证指数2020年3月2646.80点低点，30分钟出现底分型+MACD背驰，递归至日线构成一类买点。 三大核心之2-市场自相似性 走势的自同构性结构与级别 这个概念是缠论的技术骨架，解决了如何将“走势终完美”这一哲学原理落实到具体图形上的问题。自同构性：指的是市场走势在不同时间周期（级别）上会呈现出相似的几何结构。就像一棵大树，其整体形状与它的枝干、乃至更小的分枝形状是相似的（分形几何）。 结构：缠论定义了市场最基本的解剖单元——分型、笔、线段，并由此构建出更高级别的中枢。中枢是缠论的核心构件，是由至少前三段重叠部分构成的价格盘整区域，它代表了多空力量暂时平衡的状态。级别：级别是观察走势的“显微镜倍数”。例如，1分钟图上的一个上涨走势，可能只是5分钟图上的一个上涨笔， 更是日线图上的一个小波动。分析必须明确级别，否则毫无意义。逻辑论证 复杂系统的简化：金融市场是极端复杂的系统，但通过自同构性这一分形特征，我们可以用同一套标准（分型-笔 -线段-中枢）去分析从1分钟到年线的任何周期，实现了化繁为简。走势生长的规律：趋势的生长被描述为“中枢的诞生、延伸、扩展、新生”。一个上涨趋势，就是在高级别上表 现为“上涨+中枢+上涨+中枢+上涨…”的模式。中枢是趋势的中继站和能量补给站。 在股市中的应用精准定位：提供了完全分类的视角。投资者可以像看地图一样，明确当前股价处于哪个级别的哪个走势中（例如：“日线级别的第二类 买点形成中”）。构建交易系统：这是技术分析部分最核心的应用。通过“区间套”方法（类似显微镜逐级放大），可以在小级别上精准捕捉大级别买卖 点的确认信号。–例如：在日线图上发现一个可能形成买点的背驰段，然后切换到30分钟图找到对应的结构，再切换到5分钟图去寻找精确的入场 时机。这种方法是缠论极具威力的实战工具。实例：判断一只股票是否见底。不能只看日K线跌了多少，而要分析其下跌走势结构是否完整：是否形成了至少两个下跌中枢？最后一个 下跌段是否出现背驰？通过分析结构是否“完美”，来预判趋势转折的可能性。 三大核心之2-市场自相似性 三大核心之2-市场自相似性 三大核心之3-背驰与三类买卖点 背驰与买卖点 核心意义解析 这是缠论的终极武器，是连接“走势终完美”和“结构分析”，并最终落实到买卖操作的桥梁。 背驰：指的是趋势动能衰竭的现象。比较趋势中两个相邻的、同向的走势段（例如，上涨趋势中两段上涨），后面一段的力度（通常用MACD红绿柱面积或黄白线高度衡量）弱于前面一段，但价格却创出了新高（或新低）。这就构成了“顶背驰”或“底背驰”。背驰是判断“走势终完美”即将发生的最重要技术信号。 三类买卖点：缠论将所有买入和卖出机会精确定义为三类： –第一类买卖点：趋势背驰点。是“走势终完美”的转折点，位于下跌趋势的底部（买点）或上涨趋势的顶部（卖点）。通常是最具价值但也最难把握的点位。–第二类买卖点：次级别回撤确认点。在第一类买点之后，价格再次回探前低（但不跌破）形成的买点；或第一类卖点之后，反弹不过前高形成的卖点。是安全性更高的确认性点位。–第三类买卖点：脱离中枢后的回踩确认点。价格向上突破整理中枢后，回踩时不跌回中枢内部，形成的买点。是趋势加速的启动点。逻辑论证 动力学补充形态学：“结构”（中枢）是形态学，描述了走势的静态形状；“背驰”是动力学，解释了 走势内部力量的强弱变化。两者结合，构成了完整的分析体系。光有结构，不知道何时转折；光看背驰，不知道发生在哪个关键结构上。二者缺一不可。 完全分类的交易哲学：三类买卖点构成了一个完整的操作链条。第一类点预估转折，第二类点确认转折，第三类点追加强势。这使得操作不再是凭感觉，而是有清晰的、非此即彼的规则。 图表3：价格走势的N字型结构三大核心之3-背驰与三类买卖点 1.锚-划分周期轮回（人性）；磨练2.线段（趋势的破坏确认）；3. N走势终完美--（力度-波动能量的传导-完成） 来源：中泰证券研究所 三大核心之3-背驰与三类买卖点 图表4：上证指数的缠论上行中枢分解2006-2007年 三大核心之3-背驰与三类买卖点 三大核心的归纳之系统思考 在股市中的应用抄底逃顶的利器： 通过背驰判断第一类买卖点，旨在捕捉趋势反转的起点，追求利润最大化。稳健的右侧交易：对于保守投资者，可以放弃高风险的第一类买点，耐心等待第二类买点出现后再介入，提高成功率。 追击强势股：第三类买点是捕捉主升浪的有效工具。当一只股票突破长期盘整平台后回踩确认，第三类买点就是绝佳的加仓或追击机会。实例：一只股票经历长期下跌，在日线上可能形成两个下跌中枢。当股价创出新低时，观察MACD指标，如果绿柱面积 或黄白线高度明显小于前一个低点，形成“底背驰”，则预示着第一类买点可能到来。此时，激进者可分批建仓；稳健者可等待股价回升后再次回踩（不破前低）形成的第二类买点。总结 缠中说禅技术分析体系的三大核心，构成了一个环环相扣、逻辑严密的超级系统：“走势终完美”是战略指导思想，确立了市场运行的终极规律。 “自同构性结构与级别”是战术分析地图，提供了解剖市场的标准化工具。“背驰与买卖点”是实战操作兵器，给出了精准进场离场的明确信号。 在股市应用中，投资者应首先理解“走势终完美”的哲学，建立大局观；然后熟练运用“结构与级别”