橡胶甲醇原油日报：多空交投谨慎 能化震荡整理

橡胶甲醇原油 多空交投谨慎能化震荡整理 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至16450元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.51%至16450元/吨。5-9月差升水幅度收敛至95元/吨。胶市步入多空分歧阶段，临近春节长假，多空交投趋于谨慎，预计后市沪胶期货或维持震荡整理的走势。 宝城期货金融研究所 甲醇：本周四国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2259元/吨一线，最低下探至2230元/吨，收盘时略微收低0.45%至2231元/吨。5-9月差贴水幅度收敛至30元/吨。偏弱供需基本面主导，多空交投趋于谨慎，甲醇期货或维持震荡整理的走势。 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周四国内原油期货2604合约呈现放量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高涨至486.4元/桶，最低下跌至476.2元/桶，收盘时期价略微收涨0.19%至476.8元/桶。随着中东地缘风险再度升温，原油溢价有所凸显，关注春节长假期间外围市场动态，以及中东地缘风险情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万吨，增幅2.55%。保税区库存9.9万吨，增幅1.38%；一般贸易库存50.78万吨，增幅2.78%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点。 截至2026年2月5日,中国半钢胎样本企业产能利用率为72.09%，环比-2.23个百分点，同比+59.45个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为60.45%，环比-2.02个百分点，同比+47.20个百分点。轮胎样本企业产能利用率将进一步走低，多家全钢胎企业将在2月10日前后逐步进入春节放假状态，半钢胎企业多集中在2月13日至2月15日停工。 2026年1月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成245万 辆 和234.6万 辆，产 量 同比 增长0.01%， 销 量 同 比 下 降3.2%， 环 比 分 别 下 降25.7%和28.3%。 具 体 来 看 ， 乘用 车 市 场 有 所 下 降 。1月 ， 乘 用 车 产 销 分 别 完 成206.2万 辆 和198.8万 辆 ， 同比 分 别下 降4.1%和6.8%，环 比 分别 下 降28.4%和30.2%。商 用 车市 场 延 续 向 好态 势。1月，商 用 车产 销 分 别 完 成38.8万 辆 和35.9万 辆，同 比 分别 增 长29.9%和23.5%， 环 比分 别 下 降6.8%和15.6%。 2026年1月 中 国物 流 业 景 气 指数（LPI）为51.2%，环 比 小幅 回 落1.2个 百分 点，仍 处 于50%以 上 扩张 区 间。受 物 流景 气 度 回 升 带动，2026年1月 份，我国 重 卡市 场 共 计 销 售10万 辆 左右（批 发 口径，包 含 出口 和 新 能 源），环 比2025年12月 基 本持 平，比 上 年同 期 的7.22万 辆 大幅 增 长 约39%。预 计 今年 一 季 度，重 卡 行业 批 发 销 量 预计 同 比 小 幅 增长 。 甲醇 截 止2026年2月6日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在87.98%， 周 环 比小 幅 增 加0.95%， 月 环 比 小 幅 增 加1.60%， 较 去 年 同 期 大 幅 增 加11.78%。 同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达206.11万 吨，周 环 比小 幅 增 加2.33万 吨，月 环 比小幅 增 加1.87万 吨 ，较 去 年 同 期192.10万 吨 ，大 幅 增 加14.01万 吨 。 截 止2026年2月6日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在28.69%， 周 环 比小 幅减 少1.29%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在7.72%， 周 环比略 微 增加0.48%。醋 酸 开工 率 维 持在81.09%，周 环 比小 幅 减少2.28%。MTBE开 工 率维 持在58.15%，周 环 比略 微 增加0.01%。截 止2026年2月6日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均 开 工 负 荷 在79%，周 环 比 小 幅 增 加2.47个 百 分 点， 月 环 比 小 幅 减少2.65%。截 止2026年2月6日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-55元/吨，周环 比 小幅 回 升81元/吨， 月 环比 大 幅 回 升401元/吨。 截 止2026年2月6日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在96.14万 吨，周 环 比小 幅 减少3.24万 吨，月 环 比大幅减 少19.79万 吨，较 去 年同 期 大幅 增 加12.27万 吨。截 至2026年2月12日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达34.03万 吨 ， 周 环 比小幅减 少2.81万 吨 ， 月 环 比大幅减 少11.06万 吨 ，较 去 年同 期 的50.01万 吨 ，大幅减 少15.98万 吨 。 原油 截 止2026年2月6日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为412座，周 环 比小 幅 增加1座，较 去 年同 期 回 落68座。截 止2026年2月6日 当 周，美 国 原油日 均 产量1371.3万 桶，周 环 比大 幅 增 加49.8万 桶/日，同 比 小幅 增 加21.9万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年2月6日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存（不 包 括战 略 石 油 储 备）达4.288亿 桶，周 环 比大 幅 增 加853万 桶，较 去 年同 期 小 幅 增 加96.9万 桶。美 国俄 克 拉荷 马 州 库 欣 地区 原 油 库 存 达2511.3万 桶，周 环 比小 幅 增 加107.1万 桶；美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达4.15212亿 桶 ， 周 环 比 略 微 减 少0.1万 桶 。美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在89.4%， 周 环 比 小 幅 减 少1.1个 百 分 点 ， 月 环 比 小 幅 减少5.9个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加4.4个 百 分点 。 截 至2026年2月3日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在124565张，周 环 比 大 幅 增 加27583张 ，较1月 均 值72814张大 幅 增 加51751张 ，增 幅达71.07%。另 一 方面，截 至2026年2月3日，Brent原 油 期货基 金净 多 持仓 量 平均 维 持在244306张，周 环 比大 幅 增 加26344张，较1月 均 值184446张大 幅 增加59860张 ，增 幅 达32.45%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。