市场信息
- 现货价格：上海中天螺纹3190元，北京敬业3120元，上海鞍钢热卷3240元，天津河钢热卷3140元，价格均未变动。
- 交易策略：钢材盘面维持震荡，现货成交冻结，钢厂陆续进入节日停产检修模式，五大材整体减产，仅中板增产。库存方面，社库压力大于厂库，下游工地停工，建材需求下滑，热卷需求同样下行但幅度较小，冷轧需求仍有韧性。整体基本面转弱，冬储积极性不足，节前钢材维持震荡偏弱走势。库存偏高，节后需求恢复情况待观望，铁水产量可能受限，对原料造成压力。
市场研判
- 螺纹产量169万吨，环比-22.52万吨，表需101.91万吨（同比-39.6%），环比-45.73万吨。库存厂库+9.94万吨，社库+57.31万吨，总体库存+67.25万吨。
- 热卷产量307.76万吨，环比-1.40万吨，表需296.19万吨（同比+2.17%），环比-9.35万吨。库存厂库+1.10万吨，社库+10.47万吨，总体库存+11.57万吨。
交易策略
- 单边：节前维持震荡偏弱走势。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权：建议观望。
重要资讯
- 钢材库存总体上升，需求下滑，基本面转弱。
- 关注煤矿复产节奏、铁水生产情况、下游需求表现及海外关税及国内宏观、产业政策。
相关附图
- 提供了螺纹钢、热轧板卷价格汇总图，基差图，价差图，盘面利润图，现金利润图，成本图等。
作者承诺与风险提示
- 作者承诺独立客观地出具报告，不涉及利益冲突。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
