大公报：延续宽松币策，日圆料下试158

在己之态大私调公 今日大公>>經清 能言匯説/延緯寬龄策日圆料下試158 bAa字號 2026.02.1104:22 日圆料短線走弱。 日本首相高市早苗领荨的勃政聨盟在周日的累院遥皋中勝，遥翠结果揭晓俊，市场普遍顶期高市政府将加大财政刺激、延绩宽取向，多家大行纷纷上調日經225指敷目標。美元日圆在早盘一度上試157.6附近，創近雨周高位，反映资金押注日本将维持馨的貨政策。然日圆出现短線反弹，但市场頂測高市早苗将奉行安倍三的貨竟崧政策，因此我頂料日圆将短線走弱。 市场愛财政缺口加大 高市早苗早前承諾的减税方案，管對日本股市是利好消息，但為日圆匯率和券增添波助。市场撸爱减税措施将加大日本政府的财政缺口，為原本就大幅翠的日本带来经湾座力。 日本40年期和30年期圆债收益率曾於1月中下旬上升，日本30年期國债收益率曾一度衡高至约3.92，40年期圆债收益率亦曾高见4.24厘，也是该债券發行以来首次及4之上。雨個期债收益率均創券發行以来新高。敦第之时雨個長期收益率暂时回落於20天線水平下方整固。 我们曾於2月4日本刊專椭中提醒投资者，日圆短综值座力仍大，预計美元兒日圆短線目標價為20天约156.5水平。 近一個星期以来，日圆走势完全符合我们预期，美元党日圆一度於翠结果公布升至157.66水平。敦第之时，正於155.5水平上落整固。 市場普遍高市卓苗為延绩「安倍經清學」的重要一，潢期政府将承接竟崧货蒂政策和稚極财政方针，包括研究暂停微收部分食品消费税等措施，意味日本财政用支或會進一步横张。在檬的政策组合下，我们韶为日圆即使因遥攀不确定因素消除而偶有反弹，未来一段時仍倾向偏弱運行，美元兑日圆短線再度試探158水平亦有可能。 （光大證券國際産品開發及零售研究部）