FICC日报：有色板块回暖，中证500领涨

市场分析 通胀环比回升。宏观方面，国家统计局公布数据显示，1月份，我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。海外方面，美国1月季调后非农就业人口表现亮眼，单月增加13万人，大幅超出市场此前7万人的预期，前值的4.8万人较初值出现小幅下修。同期失业率为4.3%，创下自2025年8月以来的新低，时薪实现环比0.4%的增长。尽管此次就业增幅创下了近一年半来的最高水平，但增长动力仍高度集中于少数行业，其中医疗保健领域成为绝对主力，单月新增岗位达12.4万个，这一规模是2025年该行业正常月均增幅的两倍之多，显示出就业扩张的结构性特征。 指数震荡。现货市场，A股三大指数震荡，上证指数涨0.09%收于4131.98点，创业板指跌1.08%。行业方面，板块指数涨跌互现，建筑材料、有色金属、石油石化行业领涨，通信、传媒、社会服务行业跌幅居前。市场延续缩量，当日沪深两市成交额不足2万亿元。海外方面，美国三大股指小幅收跌，纳指跌0.16%报23066.47点。 IH增仓。期货市场，基差方面，IC、IM基差回升，近月合约升水。成交持仓方面，IH、IM的成交量和持仓量同步增加。 策略 当日有色板块回暖，昨日策略中提到，若有色板块企稳回升将驱动中证500指数进一步上涨，关注持续性。从市场整体节奏看，节前交投趋于谨慎，预计将维持缩量修复格局。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................9图22：IM基差.............................................................................................................................................................................9图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图25：IC跨期价差|单位：点............