盘面情况
周三集装箱运费指数期货小幅震荡，涨跌互现。主力合约EC2604报收1177.9点，下跌0.09%；次主力合约EC2606上涨0.08%，报收1501点；最远月合约EC2612上涨1.09%，报收1395点。新挂牌合约EC2605、EC2607、EC2609分别上涨0.18%、0.08%、0.4%，报收1275.3点、1719.9点、1240点。八大合约成交量合计2.23万手，成交金额13.78亿元。
现货市场
2月11日TCI（天津→欧洲）运价持平，报$1567.67/TEU和$2630.33/FEU。上海→欧洲航线Week8-18舱位配置规模分别为22.9、18.8、16.4、34.6、24.4、32.5、30.4、28.5、28.3、26.3、22.3万TEU，Week13、Week15、Week18另有约4.4、2.3、1.5万TEU运力待定。
市场逻辑
行情回顾：尽管多家船东发布3月上半月涨价函，但马士基延续$1900/FEU开舱价，3月首周涨价难以成型。主力合约EC2604微跌至1170点附近遇支撑，受伊朗局势紧张影响，EC2505-2509集体微涨。
未来展望：2月下半月停航力度加大，周度舱位规模20.8万TEU，已出现爆舱甩柜。3月首周舱位规模降至16.4万TEU，可能继续爆舱。正月十五后至3月底，光伏/锂电池关税抢运潮或将到来，不排除马士基提涨3月次周，其他船东可能利用抢运潮宣涨3月下半月。当前制约涨价的主要因素是较大舱位规模，Week11-13周均舱位规模达30.5万TEU，Week13另有约4.4万TEU运力待定。预计3月下半月供需两旺，运价中枢提升；4月关税抢运结束，货源可能下降，舱位规模27.3万TEU，运力待定约3.8万TEU，不利于船东挺价。地缘局势变数大，船东短期内仅个别航线试航。主力合约EC2604交割期较久，当前地缘和贸易变化及3月报价更多是情绪影响。
交易策略
2月下半月个别航次爆舱，3月下半月仍有宣涨可能，建议周四空单止盈。主力合约EC2604支撑位1100-1150点，压力位1250-1300点。
其他信息
报告附有苏伊士运河通航情况、船舶燃料油情况、人民币兑美元汇率及亚欧宏观经济重点数据日历。
