原油、燃料油日报：地缘风险推高原油溢价，价格高位震荡

原油期货市场数据变动分析

SC原油主力合约价格于2026年2月10日报476.1元/桶，较前一交易日464.2元/桶上涨11.9元，涨幅2.56%，呈现小幅走高趋势。WTI原油主力合约价格维持在64.42美元/桶，无变化。Brent原油主力合约价格同样稳定在69.14美元/桶。价差方面，SC-Brent价差从-2.14美元/桶收窄至-0.27美元/桶，涨幅87.38%；SC-WTI价差从2.58美元/桶扩大至4.45美元/桶，涨幅72.48%；Brent-WTI价差稳定在4.72美元/桶；SC连续-连3价差从-8.8元/桶收窄至-8.6元/桶，涨幅2.27%。持仓与成交数据未提供，或无明显变动。

产业链供需及库存变化分析

供给端：叙利亚巴尼亚斯炼油厂产能预计从9.5万桶/日提升至13万桶/日，强化区域供给能力。地缘政治风险加剧，美国建议船只远离伊朗，美伊和谈分歧导致中东紧张局势持续，增加供应中断风险。英国石油公司不急于为巴西油田寻找合作伙伴，可能抑制短期供应增长。整体上，供给端呈现扩张趋势，但地缘不确定性推高风险溢价。需求端相对稳定，无明显变动信号。2026年2月10日资讯中，叙利亚炼厂产能提升暗示潜在需求支撑。EIA/OPEC/IEA表观需求未提及，成品油利润和战略石油储备因素未突出，需求端受全球经济影响，当前无明显驱动。库存端：中质含硫原油期货仓单持平于3464000桶，低硫燃料油仓库期货仓单减少17360吨至5780吨，燃料油期货仓单维持0吨。这表明原油库存整体稳定，但成品油库存（如低硫燃料油）显著减少，可能反映需求消化或供应调整。

价格走势判断

原油价格预计维持高位震荡，并可能小幅上扬。原因在于供给端虽有潜在扩张，如叙利亚勘探和委内瑞拉出口开放，但中东地缘政治风险（美伊紧张局势）持续推高风险溢价，导致供应中断担忧加剧；同时，库存端成品油库存减少支撑价格。需求端相对稳定，缺乏下行压力。整体产业链中，供给不确定性主导市场情绪，结合SC原油主力合约的上涨趋势，价格可能在高位波动，受事件驱动影响显著。