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国债期货维持震荡整理

2026-02-11 宝城期货张曼迪

核心观点：
今日国债期货窄幅震荡整理。短期内美联储降息预期放缓，央行货币宽松政策以结构性降息为主，全面降息可能性较低，国债期货上行空间有限。10年期国债到期收益率跌至1.8%附近，且临近春节假期流动性趋紧，资金止盈意愿上升，上行动能减弱。中长期来看，宏观经济指标偏弱，有效需求不足问题仍存，未来降息预期仍存，国债期货支撑力量较强。短期内国债期货震荡整理为主。

关键数据：

人民银行2月11日开展785亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%；4000亿元14天期逆回购操作。
公开市场净投放4035亿元。

研究结论：
短期内国债期货震荡整理为主，上行空间有限，但中长期支撑力量较强，降息预期仍存。

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