海外宏观周报：日本大选获胜提振风险资产情绪

核心观点

上周末日本众议院选举中，自民党取得压倒性胜利，为高市政府推进财政刺激和暂停消费税等政策提供充足立法空间，利好风险资产情绪，日经225指数创历史新高。

近期研究报告回顾

• 美国1月CPI环比增速预计将反弹，年初就业数据受季节性影响保持稳健，但美国就业市场存在进一步松动的风险，AI技术进步可能推动美联储降息。
• 美股软件板块整体表现低迷，但板块内部将出现分化，建议精选基本面稳健、转型进展快、新业务持续增长的标的。

风险提示

若关税推高商品通胀，或服务通胀降温不及预期，或地缘紧张局势推升能源价格，可能削弱美联储宽松空间。

海外宏观数据跟踪

1.1 上周重要事件与数据跟踪

• 日本众议院选举：自民党取得压倒性胜利，单独获得316席，超过三分之二席次，为高市政府提供充足立法空间。
• 美国经济数据：1月ADP私营部门就业人数低于预期，制造业PMI回升至52.6，但反弹持续性有待观察。
• 欧洲央行：维持利率水平不变，通胀水平接近政策目标。

1.2 本周重要数据与事件

（具体数据与事件未在摘要中展开）

美联储观点跟踪

• 美联储理事斯蒂芬·米兰：主张大幅降息，认为当前利率水平具有限制性。
• 美联储理事丽莎·库克：重申通胀仍高于目标，需保持政策警惕，关注商品通胀消散和结构性风险。
• 美联储副主席菲利普·杰斐逊：认为就业市场正趋于稳定，通胀压力将随时间减轻，支持降息决定。

风险提示

若关税推高商品通胀，或服务通胀降温不及预期，或地缘紧张局势推升能源价格，可能削弱美联储宽松空间。