出栏提升猪价调整，一号文件“推进生物育种产业化”

农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.02.09 农业重点数据跟踪周报 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖生猪养殖：猪价下行。集团场出栏提升，需求有所增加，价格下行。我们预计，供应仍存压力，叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：根据钢联统计，2026年1月能繁母猪存栏量+0.01%（2025年12月-0.22%）。2）价格端：猪价下行。据涌益咨询，2月5日，商品猪出栏价为12.30元/kg，周环比-4.21%。3）盈利端：本周自繁自养亏损。2月6日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-38.09元/头、91.42元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，神农集团，德康农牧。 ❖禽类养殖：海外禽流感频发，关注白羽鸡投资机会。2026年1月祖代更新量为7.56万套，环比-66.47%。祖代鸡引种存不确定性，中长期利好白羽鸡产业链价格。2月6日，白羽肉鸡主产区平均价为7.53元/公斤，周环比-2.71%。相关标的：圣农发展，益生股份。 分析师王聪SAC证书编号：S0160525110001wangcong@ctsec.com 分析师肖珮菁SAC证书编号：S0160524070005xiaopj@ctsec.com ❖动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，行业批签发数据2025年12月/全年，圆环同比-3%/+11%，伪狂犬同比+2%/+5%。产品角度，各公司新品陆续上市提供增长动力。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。 分析师江路SAC证书编号：S0160526010003jianglu@ctsec.com ❖宠物：出口方面，据海关数据，2025年12月食品出口额为9.06亿元，同比-2.9%。内销方面延续增长趋势，据久谦中台，12月宠物食品电商平台销售额同比-11%，其中天猫/京东/抖音分别同比-23%/-4%/+7%；国产品牌市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。 相关报告 1.《供应压力增加猪价调整，看好养殖配置机会》2026-02-012.《食用菌景气上行，冬虫夏草迎发展机遇》2026-02-013.《供应压力增加猪价震荡，12月能繁延续去化》2026-01-25 ❖种业：关注生物育种扩面进度。2月6日，小麦/豆粕/玉米均价周环比+0.1%/-1.2%/-0.3%。2026年一号文件提出“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。”转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。 ❖风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 内容目录 1农林牧渔行情概览..................................................................................................42生猪养殖数据跟踪..................................................................................................42.1数量端：12月三方能繁母猪存栏环比下降...............................................................52.2价格端：猪价本周下跌.........................................................................................62.3利润端：生猪养殖自繁自养本周由盈转亏................................................................63禽养殖数据跟踪.....................................................................................................74动保数据跟踪........................................................................................................85种业数据跟踪........................................................................................................96宠物数据跟踪.......................................................................................................107风险提示.............................................................................................................11 图表目录 图1：自2026年1月5日以来，农林牧渔涨跌幅-2.07%，沪深300涨跌幅+0.29%..........4图2：农林牧渔细分板块中，动物保健跌幅最大为-6.93%，养殖业跌幅最小为-0.04%........4图3：个股跌幅top3为康农种业、荃银高科、广农糖业..................................................4图4：个股涨幅top3为众兴菌业、平潭发展、播恩集团..................................................4图5：12月底能繁母猪存栏量3961万头，相比10月环比-0.73%..................................5图6：12月猪肉及猪杂碎进口15万吨，当月同比-24.70%............................................5图7：2025年12月生猪定点屠宰企业屠宰量4891万头，同比+17.52%..........................5图8：2月6日，全国商品猪出栏均重为127.40kg........................................................5图9：各企业1月生猪销售情况..................................................................................6图10：各企业2025年1-12月生猪累计销售情况.......................................................6图11：2月5日，商品猪出栏价为12.30元/kg，周环比-4.21%....................................6图12：2月6日，二元母猪价格为32.47元/kg，周环比持平.........................................6图13：2月5日，规模场15公斤仔猪出栏价为471元/头，周环比持平...........................6图14：2月5日，猪肉价为16.37元/kg，周环比-3.14%.............................................6图15：2月6日，育肥猪配合饲料平均价为3.34元/kg，周环比持平...............................7 图16：2月6日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-38.09元/头、91.42元/头..................7图17：2月6日，白羽肉鸡主产区平均价为7.53元/kg，周环比-2.71%.........................7图18：2月6日，白羽肉鸡养殖利润为-0.26元/羽......................................................7图19：2026年第2周父母代鸡苗价格周环比+8.72%..................................................8图20：2026年第2周父母代鸡苗销量周环比+31.66%.................................................8图21：2026年第2周祖代种鸡存栏量周环比+0.65%..................................................8图22：2026年第2周父母代种鸡存栏量周环比+1.36%...............................................8图23：各品种猪疫苗批签发次数情况(单位：批次)........................................................9图24：各品种猪疫苗批签发次数同比情况...................................................................9图25：本周小麦均价上行，玉米和豆粕均价下行..........................................................9图26：2025年12月宠物食品出口金额9.06亿元，同比-2.9%...................................11 USDA 2026年1月供需报告...........................................................................10 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于2919.55，周环比-1.92%，沪深300周环比-1.33%。2026年1月5日以来，农林牧渔涨跌幅-2.07%，沪深300涨跌幅+0.29%。本周农林牧渔细分板块普遍下跌，细分板块中动物保健跌幅最大为-6.93%，养殖业跌幅最小为-0.04%。 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价持续下行。集团场出栏持续提量，需求端屠宰有所回升。仔猪端需求回落，仔猪价格稳中偏弱。我们预计，政策角度，产能调控政策引导将逐步推进和落实，催化集团及规模企业产能主动去化；周期角度，目前仍为猪周期下行阶段，供应压力仍待释放，或催化产能加速被动去化，周期左侧持续推荐。优质公司未来将持续展现领先行业的超额盈利能力，有望获得价值重估。相关标的：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、天康生物。 2.1数量端：12月三方能繁母猪存栏环比下降 数量端：12月三方能繁母猪存栏量环比下降。根据钢联统计，2026年1月能繁母猪存栏量+0.01%（12月-0.22%），其中规模场环比+0.02%，中小散环比-0.36%。根据涌益咨询，2025年12月能繁母猪存栏量月环比+0.36%（11月-0.14%)。根据农业农村部，12月能繁母猪存栏量3961万头，相比10月环比-0.73%。生猪出栏均重下行，根据涌益咨询统计，2月6日，全国商品猪出栏均重127.40kg。 数据来源：农业农村部，iFinD，财通证券研究所 数据来源：海关总署，iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：涌益咨询，财通证券研究所 企业月度出栏：上市公司发布1月生猪销售情况，1月出栏量（同比增速）依