农林牧渔行业月报：畜禽价格反弹，“一号文件”提出生物育种产业化扩面提速

分析师：张蔓梓登记编码：S0730522110001zhangmz@ccnew.com 13681931564 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年02月21日 投资要点： ⚫行情回顾：农林牧渔行业跑输对标指数。根据Wind数据统计，2024年1月，农林牧渔（中信）指数下跌12.61%，在中信一级30个行业中排第20位；同期沪深300指数下跌6.29%，农林牧渔跑输对标指数6.32pcts。从子行业来看，1月水产捕捞板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。 ⚫生猪养殖：2024年1月全国生猪均价14.12元/kg，环比-1.39%，同比-5.02%，猪价同环比均下跌。从供给端来看，生猪整体供应宽松，是导致猪价旺季不旺、持续低迷的主要原因；进入下半月，养殖端抵触情绪增强，叠加雨雪天气下市场调运困难，推动猪价反弹，月末全国生猪日均价涨破16元/kg。目前我国生猪产能处于历史相对高位，能繁母猪的产能去化未反应至生猪出栏层面。随着猪价的长期低位运行，预计生猪产能去化有望加速，2024年生猪供需关系有望发生逆转，打开猪价反弹空间。 ⚫白羽鸡：2024年1月份毛鸡均价7.91元/公斤，环比上涨8.8%，同比下跌6.3%；鸡苗均价2.83元/羽，环比上涨53.0%，同比上涨29.2%。2024年元旦后屠宰企业积极拉涨鸡肉冻品出货，带动鸡肉产品价格低位反弹，肉鸡养殖亏损收窄。饲料价格走低，鸡苗补栏供不应求，苗价攀升，种鸡场由亏转盈。预计2024年全年肉鸡平均价格将同比上涨，叠加成本压力缓解，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 相关报告 《农林牧渔行业点评报告：提升粮食单产水平，推动生物育种产业化扩面提速》2024-02-07《农林牧渔行业月报：首批转基因玉米、大豆生产经营许可证发放，生物育种商业化加速》2024-01-24《农林牧渔行业月报：收储提振市场情绪，中央经济工作会议强调重要农产品安全供给》2023-12-15 ⚫种业：中央一号文件”提出推动生物育种产业化扩面提速。2023年12月26日，农业农村部批准国内首批转基因玉米、大豆种子生产经营许可证发放，这是继首批转基因玉米、大豆品种通过品种审定后，转基因种子产业化再进一步，为种企面向市场销售转基因种子扫除了最后一个障碍，相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、圣农发展（002299）、大北农（002385）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 内容目录 1.行情回顾：2024年1月农林牧渔指数表现弱于沪深300...............................32.畜禽养殖行业数据跟踪..................................................................................42.1.生猪养殖：1月猪价先跌后涨，月底涨幅明显................................................................42.2.白羽鸡：肉鸡、鸡苗价格反弹.........................................................................................53.种业：2024年“中央一号文件”提出推动生物育种产业化扩面提速................74.宠物食品：产量稳步增长，出口数据持续改善..............................................85.主要农产品价格跟踪......................................................................................96.行业动态及公司要闻.....................................................................................106.1.行业动态跟踪................................................................................................................106.2.上市公司重点公告.........................................................................................................107.投资评级及主线............................................................................................138.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：2024年1月中信一级行业涨跌幅（%）......................................................................3图2：2024年1月农林牧渔子行业涨跌幅.............................................................................3图3：2024年1月农林牧渔涨幅居前、居后个股..................................................................3图4：1月末猪价涨幅明显......................................................................................................4图5：1月末仔猪价格随生猪反弹...........................................................................................4图6：2023年12月能繁母猪存栏量环比小幅下降................................................................4图7：2023年12月末全国生猪存栏量环比下降....................................................................4图8：1月生猪养殖利润仍处于亏损.......................................................................................5图9：1月猪粮比、猪料比均回升...........................................................................................5图10：2018-2024年我国白羽肉鸡产业链市场价格走势图....................................................6图11：2024年1月肉鸡养殖产业链盈利水平回升.................................................................6图12：2019-2023年全国工业饲料产量及同比增速...............................................................8图13：2019-2023年宠物饲料产量及同比增速......................................................................8图14：2023年中国宠物食品出口数量月度变化....................................................................8图15：2023年中国宠物食品出口金额月度变化....................................................................8图16：2024年1月玉米现货价格震荡下行...........................................................................9图17：2024年1月小麦现货价格震荡下行...........................................................................9图18：2024年1月豆粕现货价格震荡下行...........................................................................9图19：2024年1月菜粕现货价格持续下行...........................................................................9图20：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）剔除负值..........................................................13图21：农林牧渔（中信）指数PB（LF）............................................................................13 表1：部分上市猪企2024年1月生猪销售数据.....................................................................5表2：2024年1月行业重点事件跟踪...................................................................................10表3：2024年1月农林牧渔行业上市公司重点公告.............................................................10 1.行情回顾：2024年1月农林牧渔指数表现弱于沪深300 根据Wind数据统计，2024年1月，农林牧渔（中信）指数下跌12.61%，在中信一级30个行业中排第20位；同期沪深300指数下跌6.29%，农林牧渔跑输对标指数6.32pcts。 从子行业来看，1月水产捕捞板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。从个股行情来看，1月涨幅居前的个股分别是为中水渔业、秋乐种业、中粮糖业、开创国际；跌幅居前的个股为普莱柯、蔚蓝生物、傲农生物、一致魔芋、永顺生物。 资料来源：Wind，中原证券 资料来源：Wind，中原证券 资料来源：Wind，中