2026春节档前瞻：春节档预售开启，《飞驰3》暂时领跑

——2026春节档前瞻 2026年02月10日 核心观点 传媒行业 ⚫事 件2月9日 ，2026年 春 节 档 开 启 预 售 ，截 止2月10日下午3时，2026年 春 节 档 新 片 预 售 票 房 已破 亿元。 推荐维持评级 ⚫影 片 数 量 同 比 略 减，飞 驰3暂 时 领 跑2026春 节档 共6部 影 片定 档 大 年 初一，低 于 近 年 平 均 水 平。但 多 部 档 期 内 电 影 关 注 度 较 高，6部 定 档 电 影 中4部预 售 票 房 已 破 千 万 。据 灯 塔 专 业 版 数 据 ， 截 至2月10日15时 ，2026春 节档 累 计 预 售 票 房（ 含 点 映 ）达1.00亿。具 体 影 片 来 看 ，《飞 驰 人 生3》《惊蛰 无 声》 《镖 人 ： 风 起 大 漠》 分 列 预 售 票 房 榜 前 三 位， 当 前 预 售 票 房 分 别 为3416万 、2560万 、1855万，淘 票 票 口 径 下 想 看 人 数 分 别 为73万 、93万 、61万。 分析师 岳铮：010-80927630：yuezheng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030006 祁天睿：010-8092-7603：qitianrui_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525080003 ⚫多 部 影 片IP加 持，预 售 关 注 度 较 高2026年春 节 档电 影均为国 产 电 影 ，其中 包 括 多 部 国 产IP电 影：飞 驰 人 生 系 列 续 作《飞 驰 人 生3》、国 漫IP改 编的《镖 人 ： 风 起 大 漠》、 熊 出 没 系 列 续 作《 熊 出 没 ·年 年 有 熊》以 及 在 宣 发 时 强调 张 艺 谋 个 人IP的《 惊 蛰 无 声 》。我 们 认 为 ，预 售 票 房 的 表 现 与 观 众 对 这 些IP的 高 度 认 可 密 切 相 关，高 价 值IP的 电 影 续 作 不 断 推 进 将 激 励 更 多 新 的 优秀IP涌 现。在 当 前Z世 代 “ 悦 己 经 济 ” 的 观 念 下 ，IP及 相 关 衍 生 品 等 新 消费 产 品 开 始 出 现 蓬 勃 发 展 的 态 势有 望 赋 能 整 个 电 影IP及 周 边 的 授 权 、 衍 生 、开 发 系 列 产 业 链 ， 国 产 电 影 的IP品 牌 效 应 已 经 初 步 显 现。 ⚫2025影 视 院 线复 盘：春 节 档 或 确 立 全 年 基 调 ，关 注 档 期 内 影 片 表 现2025年全 年 电 影 市 场 大 盘 总 票 房 为518亿 元 ， 同 比 增 长22%， 主 要 为2025春 节档 内 影 片 的 票 房 贡 献：现 象 级 动 画电 影《 哪 吒 之 魔 童 闹 海 》强 势 开 局 ，2月即以123亿 的 票 房 破中 国 影 视 票 房纪 录 ，且 其 长 尾 效 应 持 续 贯 穿 随 后 的3-5月 ，3月 份 实 现 票 房11.6亿 ，4月 份 票 房2.3亿 ，5月 份1.1亿 ，但 随 后 新 上 映 作品 未 能 有 效 承 接 市 场 热 度 ，导 致 后 期 出 现 阶 段 性 增 长 乏 力。年 末 在《 疯 狂 动 物城2》《 阿 凡 达3》等 进 口 影 片 带 动 下 ，大 盘 票 房在11、12月 实 现 同 比 增 长。我 们 认 为 ，春 节 档作 为 年 度 的 第 一 个 大 档 期 ，其 档 期 票 房将 确 立 电 影 大 盘 的 全年 基 调 ， 关 注 档 期 内 影 片 的 后 续 表 现 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河传媒互联网】1月行业月报_AI应用催化密集，同时关注春节档表现 ⚫投 资 建 议近 年 以 来 ，电 影 市 场 档 期 效 应 和 马 太 效 应 愈 发 明 显。从 目 前 春 节 档定 档 以 及 第 三 方 平 台 热 度 来 看表 现 来 看 ， 观 影 群 体 对 优 质 影 片 仍 有 较 高 接 受度 和 观 影 意 愿。2026年 春 节 假 期 长 达9天 ，有 望 为 档 期 票 房 的 释 放 提 供 更 为充 裕 的 时 间 窗 口 期 ，关 注 后 续 春 节 档 票 房 表 现。此 外 ，近 期 字 节 旗 下 视 频 模 型Seedance2.0开 启 内 测 ， 视 频 生 成 能 力 提 升 明 显 ， 看 好AI视 频 工 具 对 影 视院 线 行 业 的 长 期 赋 能 。建 议 关 注 ：1）参 投档 期 内重 点影 片 的 内 容 厂 商光 线 传媒 、博 纳 影 业 、大 麦 娱 乐 、中 国 电 影；2）院 线 端 龙 头万 达 电 影；3）影 片 出 品 、宣 发 能 力 突 出 的猫 眼 娱 乐。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 及 监 管 环 境 的 风 险 、 作 品 内 容 审 查 或 审 核 的 风 险 、 宏 观 经 济波 动 的 风 险 、AIGC技 术 应 用 落 地 不 及 预 期 的 风 险 、 市 场 竞 争 的 风 险 等。 分析师承诺及简介 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 执 业 态 度 ，独 立 、客 观 地 出 具 本 报 告 ，本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 。本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不曾 与 、 现 在 不 与 、 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 。 岳 铮 ， 传 媒 互 联 网 行 业 分 析 师 ， 约 翰 霍 普 金 斯 大 学 硕 士 ，2020年 加 入 银 河 证 券 研 究 院 ， 从 事 传 媒 互 联 网 行 业 研 究 工 作 。 祁 天 睿 ， 传 媒 互 联 网 行 业 分 析 师 ， 毕 业 于 清 华 大 学 （ 本 科 ） 、 复 旦 大 学 （ 硕 士 ） ，2023年 加 入 银 河 证 券 研 究 院 。 免责声明 本 报 告 由 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 银 河 证 券 ） 向 其 客 户 提 供 。 银 河 证 券 无 需 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。若 您 并 非 银 河 证 券 客 户 中 的 专 业 投 资 者 ，为 保 证 服 务 质 量 、控 制 投 资 风 险 、应 首 先 联 系 银 河 证 券 机 构 销 售 部 门 或 客 户 经 理 ，完 成 投资 者 适 当 性 匹 配 ， 并 充 分 了 解 该 项 服 务 的 性 质 、 特 点 、 使 用 的 注 意 事 项 以 及 若 不 当 使 用 可 能 带 来 的 风 险 或 损 失 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ， 并 非 作 为 买 卖 、 认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ， 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书 面 授权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发 的 本公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 联系 中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区：公司网址：www.chinastock.com.cn 苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn林程021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn褚颖010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn