烧碱期货周报

烧碱期货周报 一、行情回顾 本周（2026年2月2日-2月6日）郑州商品交易所烧碱期货呈现震荡下行走势。主力合约周开盘价为1990元/吨，周内最高价达到2036元/吨，最低价下探至1859元/吨，最终周收盘价为1862元/吨，较开盘价下跌128元/吨，较上周五收盘下跌113元/吨。市场交投活跃度有所提升，周持仓量较前一周增加近8000手，截至本周未持仓量达到210477手，显示市场对烧碱期货的关注度有所上升。 二、现货市场情况 现货市场方面，本周烧碱现货价格呈现持续下行趋势。2月2日现货收盘价为2004元/吨，随后价格稳步下降，至2月6日已降至1862元/吨。从区域市场看，山东市场液碱（32%离子膜碱）主流价格从2月2日的597元/吨降至2月6日的589元/吨：江苏市场液碱（32%离子膜碱）价格从735元/吨降至720元/吨：河南市场液碱（32%离子膜碱）价格稳定在2050元/吨。 基差方面，本周基差绝对值呈现逐步收窄态势。2月2日基差为-138元/吨，2月6日收窄至-21元/吨，显示期货价格与现货价格的偏离程度在不断减小。 三、主要影响因素 供需基本面：市场皇现高供应、高库存、弱需求的格局。华北、华东、华中部分装置负荷下调，但西南地区开工上移，烧碱产能利用率环比窄幅下降。液碱工厂库存持续积累，库存水平远高于往年同期，给市场带来较大压力。 下游需求：下游氧化铝开工负荷保持稳定，但部分企业因环保、弹性生产等因素计划检修，可能带动氧化铝开工率下滑。粘胶短纤开工率环比维稳，而印染行业开工率出现季节性回落。临近春节，部分非铝下游陆续休假停工，烧碱需求预计呈现季节性下降趋势。 成本支撑：液氯价格维持稳定，对氯碱企业利润形成一定支撑。尽管山东氯碱盈利有所收窄，但低利润水平下成本端支撑逐渐增强。近期氯碱计划检修产能偏少，行业高开工、高库存局面预计持续。 出口因素：2025年1-11月中国烧碱出口量达373.25万吨，同比增长36.69%，出口在总产量中的占比提升至9.7%左右，出口成为缓解国内供需矛盾的重要渠道。 四、短期展望 烧碱期货市场预计将继续处于供需偏弱与成本支撑的博奔中。从供应端看，行业高开工状态仍将持续，新增检修产能有限，市场供应压力难有明显缓解。库存高企的局面短期内难以改变，将继续对价格形成压制。 需求方面，临近春节假期，下游行业将逐步进入休假模式，氧化铝等主要下游需求可能进一步减弱，非铝下游需求也将呈现季节性下降。需求端的疲软预计将持续至节后。 成本端方面，液氯价格走势成为关键变量。目前液氯价格的稳定为烧碱提供了一定成本支撑，但随着春节临近，液氯市场也面临需求减弱的压力，若液氯价格回落，将削弱烧碱的成本支撑力度。 技术面来看，本周烧碱期货价格跌破1900元/吨关键支撑位，市场情绪偏向谨慎。 重点关注因素：1)春节前下游企业停工放假进度对需求的实际影响；2)液氯价格变动情况及其对氯碱企业生产决策的影响；3)库 存累库速度是否放缓；4)节后需求恢复预期是否提前反映到价格中。 整体而言，短期内烧碱市场仍将面临供需失衡的压力，但在成本支撑和估值低位的情况下，价格下行空间可能受到限制，市场将维持弱势震荡格局。 风险揭示及免责声明 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！