JefferiesAVGO仍然认为是首选机构依旧将博通AV

机构依旧将博通（AVGO）列为2026财年的首选标的，原因在于超大规模厂商的AI相关支出持续提速，将继续推动ASIC与网络业务实现强劲增长。 同时机构认为，围绕客户定制化芯片（COT）的争议带来的利空影响被过度放大，考虑到博通ASIC产品的技术路线图迭代节奏，以及网络产品在机柜级设计中的核心重要性，该争议的实际影响有限。 Jefferies：AVGO仍然认为是首选 机构依旧将博通（AVGO）列为2026财年的首选标的，原因在于超大规模厂商的AI相关支出持续提速，将继续推动ASIC与网络业务实现强劲增长。 同时机构认为，围绕客户定制化芯片（COT）的争议带来的利空影响被过度放大，考虑到博通ASIC产品的技术路线图迭代节奏，以及网络产品在机柜级设计中的核心重要性，该争议的实际影响有限。 机构仍维持此前预判：2027财年博通将交付超600万个张量处理单元（TPU），其中85%-90%由博通供应，且公司每股收益将达到20美元。 谷歌2026财年资本开支指引中值达1800亿美元，远超市场预期的1170亿美元，这一规划对博通的利好效应远高于其竞争对手，也进一步印证了谷歌对自身TPU技术路线图的投入决心。 除谷歌的TPU业务外，2027年还将有更多ASIC相关业务落地：开放原子开源基金会（OAI）的ASIC产品将于2027年年中开始量产，微软大概率会采用该产品，脸书（META）最终也将逐步接入相关布局。 在网络业务端，随着TH6产品的量产、数字信号处理器（DSP）市场份额的提升，以及中国市场的强劲表现，博通该板块业务还将释放更多增长潜力。