天时地利人和新一轮上涨周期20260208

关键词 春节两会ETF牛市指数上涨周期财报春季躁动万德全A沪深300电子非银新能源银行20线抄底A股港股特朗普美股 录音中没有分析师信息 全文摘要 分析指出，中国股市当前位于4000点附近，市场对春节前后及全年走势持乐观态度，归因于春季躁动效应、宏观经济预期转好及政策支持。讨论强调市场情绪、基本面、政策环境与投资者行为对市场的重要影响，特别关注ETF资金流动、历史股市表现及电子、银行、非银金融、电力设备新能源等板块潜力。高波动性被视为投资机会，尤其是在AI、国产算力和消费领域。 天时地利人和-新一轮上涨周期20260208 关键词 春节两会ETF牛市指数上涨周期财报春季躁动万德全A沪深300电子非银新能源银行20线抄底A股港股特朗普美股 录音中没有分析师信息 全文摘要 分析指出，中国股市当前位于4000点附近，市场对春节前后及全年走势持乐观态度，归因于春季躁动效应、宏观经济预期转好及政策支持。讨论强调市场情绪、基本面、政策环境与投资者行为对市场的重要影响，特别关注ETF资金流动、历史股市表现及电子、银行、非银金融、电力设备新能源等板块潜力。高波动性被视为投资机会，尤其是在AI、国产算力和消费领域。建议投资者维持仓位以捕捉上涨周期，提醒四月中旬后需关注板块基本面分化。整体而言，对话提供了一幅对当前市场状况的综合分析图景，为未来投资策略指明方向。 章节速览 00:00市场转向：ETF净流入预示新一轮上涨周期 对话回顾了元旦后市场快速上涨的背景，指出4000点附近不是全年高点，但具体高点存在分歧。一月中旬后，宽基ETF出现大幅净流出，市场开始降温。然而，近期宽基ETF转为净流入，预示市场态度转变，可能迎来新一轮上涨周期，当前指数位置与元旦后相似，市场情绪和资金流动正经历重要变化。 03:01股票市场关键节点与春季躁动分析 对话深入探讨了股票市场在春节、两会及特朗普可能访华等关键节点的重要性，以及ETF从大幅流出可能转向流入的趋势。结合历史数据，分析了春节到两会期间市场的上涨概率和平均涨幅，指出当前基本面预期或变化背景下，春季躁动的高胜率阶段。同时，强调了未来两个月财报空窗期对市场的影响，认为市场轻装上阵，利于牛市趋势的延续。 08:12牛市趋势下万德全A跌破20线的抄底策略 讨论了万德全A在牛市趋势中跌破20线后的市场反应与抄底策略，指出历史上共发生99次跌破，平均下跌时间和幅度有限，建议一周左右抄底。结合ETF净流入预期、二月至两会期间的市场情绪及基本面因素，预测未来一个月至两会结束将进入明确上涨周期，同时提到美股反弹对稳定情绪的积极影响。 11:35 A股上涨周期下的板块与风格分析 对话深入探讨了A股上涨周期中板块和风格的选择策略，重点分析了沪深300成分股中电子、银行、非银、新能源等大板块的配置价值，以及一季报业绩对股价表现的影响。强调了业绩增速快的板块如半导体存储、锂电材料、计算机等的高确认度，同时对非银金融和有色板块的未来走势提出了具体观察指标，建议关注业绩与主题趋势双驱动的投资机会。 16:35 2023年春晚赞助商字节产业链分析与投资策略 对话围绕2023年春晚赞助商字节跳动及其产业链展开，分析了AI应用和国产算力的市场潜力，建议关注波动率下降的行业，提出沪深300前四大权重股的投资策略，并预测未来一个月市场上涨周期，强调仓位管理的重要性。 问答回顾 发言人问：在春节前后市场方面，您们的主要判断是什么？ 发言人答：我们主要判断是天时地利人和，迎接新一轮上涨周期。目前指数位置在四千多一点，与元旦后相似。元旦期间港股大涨和A股开市后连续快速上涨引发了乐观情绪，大家普遍认为4000到4100点是一个安全且能赚钱的位置，但对今年高点的具体位置存在分歧。在一季度的具体节奏上虽然不确定，但绝对收益的资金倾向于早买并加大配置力度，导致指数快速上涨及资金加速入市。 发言人问：1月中旬之后，市场出现了一个什么重要变量？ 发言人答：重要变量是宽基ETF的大幅度净流出。从1月15号开始的两周内，ETF净流出规模高达每天560亿至1000亿以上，这显示了市场降温诉求的坚决性。随着ETF流出转为流入，风险偏好逐渐降温，市场态度发生重大变化。 发言人问：对于未来市场走向，有哪些关键节点和逻辑？ 发言人答：关键节点包括春节、两会以及4月份特朗普访华等事件。从市场化逻辑角度看，春季躁动的日历效应较为显著，尤其是春节到两会期间，过去16年中有93.8%的概率上涨。尽管今年春节较晚，只有一周的春节到两会时间窗口，但历史数据显示，春节后的一两周内，大部分指数会有较好的上涨概率。此外，类似AI等基本面带来的主题投资和产业趋势与春季躁动的胜率较高阶段相吻合，如果在牛市环境下，这些趋势往往会延续到二月甚至三月。 发言人问：在春季躁动中，为什么二月份是最佳时期？ 发言人答：二月份之所以是春季躁动的最佳时期，是因为从历史数据来看，无论是一月份市场是涨是跌，二月份通常会迎来一波较好的上涨行情。此外，一月份的最后一周，许多重要基本面信息，包括年报预告和业绩预期等，都会快速落地，为市场提供新的判断依据。 发言人问：目前市场对于年报预告的整体看法如何？ 发言人答：尽管去年基数较低导致同比数据看似不错，但实际上，年报预告中低预期占比和单季度亏损或负增长的公司占比都相对较高，因此市场对于年报预告的整体评价并不乐观。不过，负面信息已经在过去的一两周内得到较大程度的消化。 发言人问：未来两个月市场将面临怎样的情况？ 发言人答：在未来两个月内，科创板公司将披露年报信息，成为唯一有财报数据的板块。这段时间内，上市公司财报披露为空窗期，同时经济数据难以准确判断，叠加春节错位效应，使得市场难以正轨运行。无论是顺周期还是新兴产业的趋势，在这一阶段都较难得到证实或证伪。 发言人问：在牛市趋势中，万德全A跌破20日线意味着什么？ 发言人答：在牛市趋势中，万德全A跌破20日线并非罕见事件。据统计，在过去六轮牛市中，共发生99次跌破20日线的情况，但之后指数平均下跌时间和幅度都相对可控，大约一周左右就能企稳回升。因此，在跌破20日线后一周左右进行抄底操作是比较合适的。 发言人问：结合当前市场环境，是否是合适抄底的时机？ 发言人答：根据以上分析，目前基础变化显示ETF的大幅净流出可能正转向流入，加上二月份至两会结束期间通常存在的躁动效应，以及不利业绩预告已基本落地，基本面在接下来较难被证伪，特别是结合跌破20日线后的抄底规律，认为在春节前一周左右是一个明确的上涨周期的起点，适合进行抄底操作。 发言人问：在当前上涨周期中，如何从板块和风格上进行判断和配置？ 发言人答：在当前周期中，沪深300指数的几个主要权重板块如电子、银行、非银和新能源等是配置重点。沪深300中有14%的电子权重、11%的银行权重、10%的非银权重以及8%的新能源权重。除了银行外，其他板块在一季度有望因一季报预览而表现突出，因此这些大板块适合机构进行配置，以跟随指数和本轮上涨周期。 发言人问：春季躁动期间是否完全不看基本面而只关注主题炒作？ 发言人答：实际上，春季躁动期间也融合了很多理性的因素。通过分析历年一季报净利润增速分档和环比数据（如下图所示），可以发现即使是一些盈利增速较慢甚至亏损的公司，如果能蹭上产业趋势主题或新概念，股价也可能有不错的表现。同时，业绩增速最快的板块，其股价表现通常较为强劲。 发言人问：对于后三行（业绩较差的板块），有哪些潜在的投资机会？ 发言人答：后三行虽然整体业绩相对较差，但去年春晚热点如机器人主题并未依赖于实际业绩，而是借助于市场热点和主题进行炒作。今年类似的情况可能出现在字节跳动产业链上，由于春晚赞助及新技术发布，围绕字节跳动产业链的AI应用和国产算力等领域有可能成为新的投资热点，类似去年机器人跳舞的案例。 发言人问：对于今年一季度的A股展望，有哪些板块有较高的确认度？ 发言人答：今年一季度，半导体存储、锂电材料、计算机部分以及部分出口相关行业有望确认较高增长，尽管部分可能在一季报之后才体现。此外，非银金融（券商、保险）在经过压制后也有望迎来一波明确的机会。对于有色等资源类板块，可能需要等待波动率下降至较低水平后才会有更好的抄底时机。 发言人问：在投资方向上，对于波动率较低的方向我们应该如何对待？ 发言人答：对于波动率较低的方向，我们应当着重关注，因为当其在调整过程中波动率降到足够低时，如果产业趋势没有发生变化，这意味着该方向是相对稳定的，适合配置。 发言人问：在当前市场环境下，有哪些具体的配置建议？ 发言人答：配置上，推荐沪深300前4大权重股（电子、银行、非银和电力设备、新能源），这些板块一季报表现较好，能容纳大量资金，并且是大盘成长类股票，是简单而有效的配置方式。此外，对于之前提到的还未调整到位的AI科技相关股票以及受益于春晚赞助商和国产算力的AI应用等板块，也值得保持关注。 发言人问：对于未来一段时间的行情走势，您有什么看法？目前阶段，您认为是仓位更重要还是结构布局更重要？ 发言人答：未来一周至一个月内，市场可能存在抄底机会，整个上涨周期中，风格端可能没有显著区分。顺周期板块虽有涨价和边际改善的预期，但在旺季开工初期仍无法证伪。同时，产业趋势上有很多进展和基本面改善，美股也出现较大修复，因此两边都有机会。在这个阶段，4000点出头的位置上，最重要的是把握好仓位，仓位上升可能带来1到2个月的普遍上涨行情，而结构上的分化确认可能需要等到4月中旬，即所谓的“四月决断”，那时一季报验证、旺季开工情况明确以及两会政策明朗，将有助于判断哪些板块能维持半年以上的上升趋势。在当前位置，由于市场整体上涨的可能性较大，因此仓位管理比结构布局更为关键。随着行情推进，大概在四月中旬，根据基本面、一季报验证以及政策等因素，才需要进一步区分和优化结构布局。目前阶段，确保仓位逐渐提升是首要任务。