行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

艾迪精密机构调研纪要

2026-02-06 发现报告机构上传

泰国工厂产能与订单：泰国工厂（一期）于2025年10月投产，具备1万台液压破碎锤产能，高端液压件2026年5月投产；二期工厂2026年6月30日具备投产条件。海外大客户订单落地符合预期，50%订单由泰国工厂供应北美市场，该客户已成为公司第一大海外客户，预计2026年海外订单快速增长。
液压件业务突破与发展方向：2025年液压件事业部营收增速大幅领先行业，国内马达年产能约35万件，泰国工厂2026年5月投产。未来聚焦三大方向：推进核心产品国产替代提升市场份额；拓展非挖应用领域（农机、路面机械、航空航天）；依托成功经验推动海外营收高增长。艾崎精密合资公司预计2026年业绩快速增长。
液压件业务占比与市占率：马达类产品占比约60%（市占率40%），泵阀类产品占比约40%（市占率约15%），预计未来整体市占率持续提升。
海外业务进展与拓展区域：已突破美国、英国、欧洲头部客户，2026年供货规模有望提升。后续重点发力美国、非洲/巴西、印度、东南亚四大区域，计划五年内海外营收占比达50%。
丝杠导轨产品拓展：机床领域国产化替代成效显著，产品精度达C2级，已在韩国机床厂实现100%进口替代。2025年30余款产品完成测试并小批量供货，应用场景延伸至工业母机、伺服电缸等领域。
硬质合金刀具产能与应对原材料涨价：2025年产能达700万片，2026年突破2000万片。销售模式为经销商与大客户直销结合，经销商体系持续完善。通过常备库存及渠道传导应对原材料涨价。
储能业务模式与计划：掌握BMS、EMS、热管核心技术，采用“开发-投资-建设-运营”四位一体模式，通过参股投资平台绑定国有资本。2026年项目逐步落地，加大澳洲、中东、东南亚布局，目标3-5年海外营收占比达30%-50%。
可转债情况：公司坚持顺其自然原则。