鸡蛋周报：春节效应渐消退，库存产能双关注

摘要

上周鸡蛋期货盘面破位下行，合约分化明显，主力JD2603合约下跌，JD2605合约上涨。基本面方面，全国产销区鸡蛋价格联动走跌，产区受春节提振效应消退、终端库存高企拖累，销区同步跟跌。1月在产蛋鸡存栏量环比下降0.54%，同比增幅5.31%。上周老母鸡出栏量环比减少0.67%，主产区发货量环比减少11.10%，销区鸡蛋销量环比减少3.38%，屠宰企业老母鸡屠宰量环比减少1.71%。各环节库存环比大幅攀升，生产环节库存增加0.89天，流通环节库存增加0.98天。单斤鸡蛋成本3.54元/斤，盈利0.23元/斤。蛋鸡养殖成本133.97元/只，环比微跌0.04元/只。

后市展望

短期鸡蛋期现市场联动走弱，春节提振效应消退，终端备货进入收尾阶段，库存大幅累积，供强需弱格局凸显，蛋价仍存探底压力。中期来看，蛋鸡养殖盈利持续修复，核心驱动为产能去化节奏，1月在产蛋鸡存栏环比下降0.54%，去年8月以来补栏旺季不旺将导致后续新开产蛋鸡增量有限，供应端压力边际缓解，二季度存栏有望同比由增转降，盘面关注远月合约对产能的去化预期。

操作策略

单边：暂时观望，持续关注产能去化节奏及库存去化进程。套利：无。期权：无。