煤焦：煤产量季节性下滑 盘面震荡运行

逻辑：上周煤焦期货价格受印尼削减生产配额传闻刺激上涨，但随后传闻被官方否认，价格先扬后抑。近期钢矿整体走势偏弱，叠加季节性淡季，抑制煤焦反弹高度。

基本面：上周国内煤矿陆续开始停产放假，云南、山西晋中等地煤矿放假较早，产量下滑明显。本周将进入民营煤矿放假高峰期，停产煤矿激增，产量大幅下滑。上周原煤、精煤日产分别为192.5万吨、75.5万吨，环比下降5.3万吨、1.6万吨。煤减量预期对煤价有一定支撑，但减产符合往年规律，下游已提前备货，不具备持续上涨驱动。需求端，钢厂生产相对平稳，日均铁水产量维持228万吨左右。

观点：当前煤焦市场供需矛盾一般，价格主要受市场情绪变化而波动。节前最后一周，注意持仓风险控制。

后期关注/风险因素：关注焦钢对原料补库节奏变化、煤矿复产情况。

成材：武秋婷
原材料：程鹏
原材料：冯艳成
有色金属：于梦雪

成文时间：2026年2月9日

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