高盛青海盐湖工业000792SZ加速增长前景明朗有望迎来十年

2026-02-09 未知机构苏吃吃

高盛将青海盐湖工业（000792.SZ）评级上调至“买入”，主要基于公司增长前景明朗及盈利预测上调。
核心观点与关键数据：

盈利预测上调：2026年及2027年经常性盈利预测分别上调66%和36%，主要受依利坪锂卤水项目注入、锂价市值重估及钾肥价格上涨假设驱动。
五年战略目标“1-2-3”：在五矿集团支持下，2030年实现钾肥与碳酸锂产量翻倍。
- 钾肥：产能目标从2025年的500万吨提升至1000万吨，路径包括整合省内资源、收购海外资产（如刚果BMB钾肥项目）。
- 锂：锂当量（LCE）产能目标从2026年初的10万吨提升至20万吨，扩产路径包括母公司注入生产线、提升提锂效率及并购。
估值与财务状况：依利坪项目注入隐含2026–2028年12.1–13.5倍市盈率估值承诺；未分配利润缺口收窄，资产负债表稳健，有望十年内首次分红。
研究结论：公司增长路径清晰，高盛目标价上调至42.00元/股（上行空间29.6%），评级从“卖出”上调至“买入”。