今日早评

2026年02月09日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-PVC】华东SG-5型PVC 4760元/吨，环比上日-90元/吨 ；PVC周 产 能 利 用 率78.93%， 上 升0.19%；PVC社 会 库 存120.64万吨，环比增加2.45%；全国电石法PVC生产企业平均毛利-744元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利21元/吨；国内PVC管材样本企业开工37%，周环比持平。评：PVC生产企业假期预期稳定生产，开工及产量高位稳增，行业库存快速进入节日累库模式，内需处于传统淡季，下游开工弱稳，春节临近，部分下游逐步放假，市场销售节后订单为主，原料电石价格预期较稳。预计短期PVC市场价格震荡略偏弱。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-黄金】伊朗与美国在阿曼举行的核谈判结束，双方就继续对话达成共识。双方在阐明各自立场和诉求的同时，同意在与各自政府进行磋商后，就下一轮对话作出决定。伊朗外交部长阿拉格齐称，本轮美伊磋商是“良好开端”。评：美伊谈判进行中，避险情绪减弱，利空黄金。美财长对美联储缩表发表言论，给贵金属市场以稳定信心。黄金中期依然看高位震荡，关注地缘扰动。 电话：400-822-1758 【短评-焦煤】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-10元/吨；山西准一级焦平均盈利12元/吨，山东准一级焦平均盈利45元/吨，内蒙二级焦平均盈利-47元/吨，河北准一级焦平均盈利40元/吨。评：国内煤矿临近假期产量将逐渐下滑，进口煤预计同样受春节影响而保持回落，反观其需求端仍有支撑，预计基本面将保持健康，盘面受资金情绪影响预计宽幅震荡运行。 【短评-铁矿石】Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10316.64万吨，环比增348.05万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为282.24万吨，环比增1.29万吨；库存消费比36.55天，环比增1.07天。评：库存压力持续增加，供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节后需求预期一般，价格保持承压，但节后即将召开两会，宏观预期仍存，预计短期价格震荡运行。 【短评-螺纹钢】Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.53%，环比上周增加0.53个百分点；高炉炼铁产能利用率85.69%，环比上周增加0.22个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比上周持平；日均铁水产量228.58万吨，环比上周增加0.60万吨，同比去年增加0.14万吨。评：春节前后螺纹需求仍将季节性探底，供应方面受短流程产量下降影响预计环比回落，螺纹钢仍有累库趋势，符合季节性特征，抑制钢价上行，但两会前宏观方面仍有扰动，价格下方空间亦有限，短期保持震荡走势。 【短评-生猪】据我的农产品网统计，截止到2月6日，生猪出栏均重123.26公斤，下跌0.31公斤，周度屠宰开工率41.93%，上涨3.05%；外购仔猪养殖利润-0.39元/头，下跌48.19元/头，自繁自养养殖利润17.88元/头，下跌78.39元/头，仔猪价格357.62元/头，下跌8.09元/头。评：周末全国猪价下行为主，部分区域跌势放缓，主因价格持续走低后，部分规模企业挺价，部分区域春节前备货开启，对价格有所支撑。短期生猪价格向下空间有限，建议短多远月合约。重点关注养殖端的出栏量及能繁母猪去化程度。 【短评-棕榈油】2月6日(周五)，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年2月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加7.65%，鲜果串单产增加5.71%，出油率上升0.37%。评：国内方面，现货市场平静，贸易商报价积极性不高，市场报价较少，基差价格整体持稳。外商报价积极，但进口利润倒挂加深。短期棕榈油价格维持高位震荡走势，价格重心上移，关注宏观情绪及原油走势对油脂的影响。 【短评-豆粕】据Mysteel统计截止到上周五，国内豆粕现货市场价格上调，其中天津市场3170元/吨，涨10元/吨，山东市场3040元/吨，涨10元/吨，江苏市场3030元/吨，涨10元/吨，广东市场3010元/吨，涨10元/吨。评：全国油厂豆粕库存不降反升，已超过90万吨，同比增幅高达94%，处于历史同期高位。此外，养殖端亏损也造成豆粕需求萎靡不振，当前生猪、家禽养殖普遍处于亏损状态，抑制了对豆粕的采购和备货需求。短期内，豆粕价格企稳，关注能否反弹及外盘大豆价格走势，目前下方2710支撑有 效。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2207元/吨，下降5元/吨；中国甲醇港口样本库存量147.21万吨，周上升1.46万吨；中甲醇样本生产企业库存36.83万吨，较上期降5.58万吨，环比降13.16%；样本企业订单待发28.71万吨，周增加2.14万吨，环比增8.05%；国内甲醇周产能利用率92.26%，环比+1.05%；下游总产能利用率70.07%，周上升1.23%。评：国内甲醇开工高位，下游需求下降，甲醇港口库存继续积累，江苏沿江主流库区提货减弱。内地甲醇市场稳定为主，企业竞拍成交顺畅为主，港口甲醇市场基差稳中偏强，商谈成交一般。甲醇港口库存预期高位上升，现货市场表现尚可，预计短期震荡运行。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1227元/吨，近期价格较稳；纯碱周度产量77.43万吨，环比-1.22%；纯碱厂家总库存158.11万吨，周上升2.39%；浮法玻璃开工率71.86%，周度持平；全国浮法玻璃均价1106元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，环比+0.95%。评：浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场变化不大，企业稳价为主，出货转淡，部分中小型加工厂陆续停工，整体成交氛围偏淡。国内纯碱市场弱稳维持，纯碱企业装置运行稳定，供应延续高位徘徊，下游需求表现一般，采购积极性不佳，刚需补库为主。纯碱厂家库存高位上升，需求偏弱，新产能投放压力大，预计短期维持震荡偏弱。 【短评-原油】贝克休斯公布的数据显示，截止2月6日的一周，美国在线钻探油井数量412座，为去年12月以来的最高水平，比前周增加1座；比去年同期减少68座；新华社综合驻外记者报道：伊朗和美国6日在阿曼首都马斯喀特举行间接谈判。伊朗外长阿拉格齐在谈判结束后表示，谈判开局良好，双方已就继续谈判达成共识，但避免威胁与施压是任何对话的必要前提。评：美国和伊朗谈判开局良好，缓解了人们的担忧，风险溢价降低，打压了隔夜原油。整体上，预计3月OPEC+新政策出台前，市场主要跟随地缘波动。短期短空为佳。 【短评-长期国债】国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，要求创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程。评：重大工程投资依然是可选项和必选项，投资增加将减弱货币宽松需求，利空债市。债券现券市场利率有所下行，债市上涨动力加强。宏观审慎管控再度提出，债市短期方向选择动力不足，震荡或依然是主旋律。 【短评-PX】今日国内PX产能利用率在89.87%，浙石化重整停机降负荷。2026年开启，福佳产能增加30万吨/年，删除洛阳石化21.5万吨/年、上海石化25万吨/年，天津石化9万吨/年，齐鲁石化9.5万吨/ 年，辽阳石化小线25万吨/年，PX产能调整到4313万吨；聚酯综合产能利用率下降至76.98%附近。评：需求端在春节前后，终端面临放假，聚酯负荷降至年内低点，PX供应高位，阶段性PX供需转弱。原油地缘风险降低，震荡偏弱。整体上，PX震荡偏弱对待。 【短评-白银】美国2月密歇根大学消费者信心指数初值录得57.3，创六个月来最高水平。与此同时，1年期通胀预期降至3.5%，为一年来的最低水平。评：消费者信心指数上升，利多风险偏好，利多白银。白银或跟随黄金被动波动，中期暂看高位震荡。关注黄金、白银相互影响。 【短评-橡胶】泰国原料胶水价格59.3泰铢/公斤（0.3/0.51%），杯胶价格54泰铢/公斤（0/0%）。上周中国半钢胎样本企业产能利用率为72.09%，环比-2.23个百分点，同比+59.45个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为60.45%，环比-2.02个百分点，同比+47.20个百分点。评：海外产区进入减产季，原料供应实质性减少，供应端收紧对胶价形成底部支撑。春节假期临近，下游轮胎厂陆续停工放假，导致天胶需求阶段性转弱，库存高企亦对天胶市场形成压制。短期天然橡胶市场供应端收紧与需求端承压多空交织，胶价呈现区间震荡为主。 【短评-铜】加拿大矿业公司CapstoneCopper宣布，其智利Mantoverde铜金矿最大工会已批准新劳动合同，结束了自1月2日开始的罢工，为全面复产铺平道路，此前罢工期间该矿产量一度降至正常水平的55%。评：Mantoverde铜矿罢工结束，供应端干扰边际减弱，但长期结构性紧缺格局未变。需求端，下游企业陆续完成节前备货并停产休假，现货市场交易平淡。预计铜价节前将维持震荡，等待更清晰的方向指引。 【短评-铝】根据安泰科测算，2026年1月中国电解铝行业加权平均完全成本环比下降2.2%至16100元/吨，主要因氧化铝、阳极及电力成本均有所下降，而铝价维持相对强势，行业利润空间显著扩大。评：成本下移，对铝价的底部支撑有所减弱。目前供应端的核心矛盾仍是国内产能天花板导致缺乏供应弹性。目前属于季节性淡季，节前下游需求表现疲软，关注节后需求复苏力度。预计节前震荡运行，等待新方向。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室电话：027-59329152 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号电话：0633-8216067 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证